每日观点
工业硅
- 供给端：上周供应量为7.6万吨，环比减少2.56%。
- 需求端：上周需求为6.7万吨，环比减少2.89%，需求持续低迷。
- 库存：多晶硅库存33.5万吨（高位），有机硅库存45500吨（低位），铝合金锭库存3.93万吨（高位）。
- 成本：新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升。
- 价格：华东不通氧现货价9000元/吨，09合约基差490元/吨（现货升水期货）。
- 社会库存：56.4万吨（环比增加0.71%），样本企业库存187300吨（环比减少2.09%），主要港口库存13.1万吨（环比减少0.75%）。
- 技术面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方，主力持仓净空，空减。
- 结论：供给端排产增加，需求端持续低位，成本支撑上升，工业硅2609在8335-8505区间震荡。
多晶硅
- 供给端：上周产量19300吨，环比持平，预测4月排产9.1万吨（环比增加5.93%）。
- 库存：周度库存33.5万吨（环比增加1.51%，历史同期高位）。
- 成本：N型料行业平均成本39960元/吨，生产所得-4710元/吨。
- 技术面：MA20向下，06合约期价收于MA20下方，主力持仓净空，空增。
- 结论：供给端排产持续增加，需求端衰退但后续或反弹，成本支撑持稳，多晶硅2606在33840-35810区间震荡。
主要逻辑与风险点
- 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空：节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
