迪普科技机构调研纪要

迪普科技股份有限公司是一家专注于网络安全和应用交付领域的高科技上市公司，致力于提供全场景网络安全解决方案。公司拥有自主知识产权的安全大数据处理引擎与AI智能分析引擎，产品体系涵盖自安全网络、安全检测、安全分析等，并率先推出云级业务核心平台及云安全解决方案。

行业总体情况
主要挑战包括安全行业需求弱复苏（政府项目资金预算滞后）和上游原材料价格上涨侵蚀毛利率。核心机遇在于客户安全需求从“合规驱动”转向“业务驱动”，AI技术赋能安全产品升级，成为行业内生增长动力。

公司发展战略

1. 产品与技术：全面拥抱AI，包括产品AI化（赋能NGFW等产品）、布局AI新安全（提供场景化行业解决方案）、切入AI基础设施（拓展国产化算力交换机）。同时应用AI工具提升研发效率。
2. 市场拓展：聚焦高价值行业（金融、大型企业等），发力运营商市场（巩固份额并开拓算力基建新空间），坚定出海战略（以负载均衡、防火墙等标准化产品突破海外市场）。

财务与经营
2025年营收12.18亿元（同比增长5.49%），归母净利润1.81亿元（同比增长12.46%），运营商与金融行业收入分别增长12.69%和48.17%。2026年Q1营收2.60亿元（同比下滑6.71%，受项目确认节奏影响），但净利润4,600万元（同比增长50.35%），新增订单保持增长。

投资者问答核心观点

1. AI影响与布局：AI提升攻击能力但无法替代深度安全分析，推动行业向实战化防护转型。公司聚焦API安全与数据防泄露，解决AI模型调用中的权限与数据安全问题。
2. 运营商市场：确立“三全战略”巩固份额，并依托算力基建拓展新增市场。
3. 海外业务：主推标准化产品（负载均衡、防火墙等），稳步推进国际化。
4. 2026年预期：无全年业绩指引，但管理层致力于营收与利润双增长。
5. 毛利率下降：因存储芯片等原材料价格上涨。公司将通过优化设计和调整定价应对。