迪普科技机构调研纪要

调研日期: 2026-08-06 迪普科技股份有限公司是一家专注于网络安全和应用交付领域的高科技上市公司,致力于让网络更简单、智能、安全。公司成立于成立以来,坚持技术创新,拥有一支专业的软件开发及硬件逻辑开发团队,并开发了具有自主知识产权的安全大数据处理引擎与AI智能分析引擎。迪普科技开发了包括自安全网络、安全检测、安全分析、安全防护、安全服务、应用交付在内的产品体系,为客户提供全场景网络安全解决方案。在云计算、大数据、物联网、工业互联等新技术蓬勃发展的当下,迪普科技率先推出高性能、高融合的云级业务核心平台及以此为基础的云安全解决方案,并创新性地推出了“可视、可防、易运维”的自安全园区网解决方案。迪普科技致力于帮助各行各业客户构建新一代网络安全威胁感知及防护体系,实现威胁可视、智能溯源、自动防护,并提供风险评估、安全保障、安全加固、应急响应、攻防演练、安全培训等专业服务。迪普科技的用户覆盖了政府、运营商、电力、能源、金融、交通、教育、医疗、企业等在内的各行各业,并承担了G20、APEC峰会、世界互联网大会等重大活动的网络安全保障支持。 投资者关系活动主要内容介绍: 一、经营情况介绍 1.宏观市场情况 当前网络安全行业整体依旧承压。受下游客户预算约束,行业安全投资规模仍处于相对底部,行业需求处于恢复过程中。网络安全建设需求具有刚性,进一步下行空间不大,但回暖节点尚难确定。公司已充分做好应对严峻环境的准备,通过加强组织建设与产品开发,以期在市场回暖时把握市场机会。 与此同时,AI相关新兴业务已显现快速增长潜力,主要涵盖AI 安全(Security for AI)及AI基础设施配套需求。随着AI从基础设施建设 逐步向企业端应用落地,各行业对AI部署安全管控、算力调度治理、Token 管理、AI Agent权限管控以及访问内容审计等相关需求正在逐步释放。但该类新兴业务当前整体基数偏低,对公司整体业绩的拉动作用仍较为有限。 2.公司战略 公司秉持有序扩张发展战略,战略核心在于"聚焦和深耕",拒绝粗放式规模扩张。具体体现在: (1)产品聚焦:一方面布局AI安全(Security for AI),解决企业私有化 AI 计算平台部署过程中的各类安全痛点;另一方面面向中小企业及行业客户的 AI 基础设施硬件需求,依托自身在网络通信领域的技术积累,输出算力调度、算力网络等相关产品与解决方案。(2)市场聚焦:公司将资源重点投向有预算、有市场基础的重点客户。 3.业务进展 (1)产品方面,公司 AI 基础设施产品按规划有序推进。公司 RoCE 算力交换机依托国产化芯片,已推出 32×400G、64×400G 等产品,相关产品已进入商业化推进阶段,同时公司持续开展更高性能产品开发。AI安全(Security for AI)产品已面向多类客户开展试点部署及现场验证应用。 (2)市场策略上,公司持续落地"聚焦和深耕"策略。深耕传统优势市场,继续重点投入;对预算承压行业,以标准化硬件产品为主,适度控制没有底层技术积累的定制化开发投入;国际市场聚焦防火墙、负载均衡、标准交换机三类标准化产品拓展。 4.主要财务数据 2026年上半年,公司实现营业收入5.37亿元,同比下降2.52%;其中第二季度同比增长1.79%,基本保持平稳。面对存储、PCB、被动器件、芯片等原材料价格上行带来的成本压力,公司发挥产品设计优势、持续提升内部运营效率,同时实施部分产品调价举措,综合毛利率基本维持上年同期水平。 在费用管控上,公司持续推进降本增效,上半年管理、销售、研发费用合计同比下降7.02%。研发端通过产品聚焦、AI赋能提升研发效率,实现研发费用整体可控;市场费用聚焦重点行业及核心客户进行资源优化。报告期内,归属于上市公司股东的净利润同比增长38.86%,经营活动产生的现金流量净额同比增长40.84%。 二、投资者问答摘要 问:1.关于RoCE算力交换机等产品的发展战略、市场策略及最新进展? 答:公司研发战略明确,持续做强负载均衡、防火墙等优势产品能力,把握金融、证券、大企业等国产化替代机遇;同时重点聚焦RoCE算力交换机与AI安全(Security for AI)两大方向。 RoCE算力交换机基于国产芯片,紧跟盛科等芯片平台迭代,算力交换机产品矩阵覆盖100G、200G、400G等规格,并持续开展更高性 能产品开发,目标主要面向中小客户及企业级 AI 应用场景,伴随运营商国产算力网络建设加快,公司国产算力网络产品具备良好发展机遇。AI安全产品已在多家客户开展试点。 问:2.AI对公司内部效率及产品赋能的影响? 答:AI赋能已在各支撑部门、研发测试、安全检测服务等业务环节实现落地应用。各支撑部门依托AI赋能,效率得到有效提升;研发测试体系完成AI化改造,可于版本发布前开展全量测试;安全检测服务业务单元整体作业效率提升约50%。从实践成效来看,在企业同步加强工程化能力建设作为支撑的前提下,AI Coding在编码环节的效率提升更为突出。 问:3.应用交付产品收入下滑的原因? 答:公司应用交付与网络产品采用合并口径统计,本期收入同比下滑,主要受上年同期高基数及业务自身节奏特征影响。应用交付产品主要 面向金融行业客户,业务多采用直签合同模式,受合同签订进度、收入确认时点波动影响,阶段性营收存在正常起伏,不代表业务呈趋势性下行。 问:4.AI安全等产品的进展阶段及对公司业绩的贡献? 答:相关新兴业务已显现较快增长潜力,但整体业务基数尚处于较低水平。算力网络业务实现从前期近乎空白到形成实际销售的突破;Security for AI类产品已在多类客户场景完成试点与落地应用。现阶段AI安全相关业务整体营收规模仍相对较小,对公司整体经营业绩拉动作用有限。 问:5.存储涨价对后续业务的影响? 答:存储芯片价格上行将给公司经营带来一定成本压力。公司具备一定的成本向下游传导能力,但难以实现全部成本的完全转嫁。公司依 托自主产品设计与硬件开发能力,通过产品设计优化对冲部分原材料涨价带来的不利影响。通过多项经营举措协同发力,在原材料价格大幅上行的行业背景下,公司整体毛利率维持基本平稳。 问:6.未来两年业绩成长性? 答:对于未来两年的业绩成长,公司基于网络通信技术方面的积累,积极布局算力网络、AI安全、算力调度等业务,同时持续加大海外市场拓展力度。后续若公司在AI基础设施领域实现业务落地突破,或是海外市场拓展取得实质性进展,将有望进一步打开公司增长空间。 问:7.海外业务的拓展规划? 答:公司海外业务持续落实"聚焦和深耕"策略,重点布局亚洲、中东及北非区域市场。产品层面以标准化硬件为核心,聚焦防火墙、交换机、负载均衡等三大标准化产品开展业务拓展。