核心观点与关键数据
- 宏观面：国际能源署预测2026年全球石油供应将减少150万桶/日；美军封锁伊朗港口后，霍尔木兹海峡运输出现恢复迹象，但通行量仍低于战前水平；平陆运河预计2026年底通航，将缩短西南大宗物资出海距离约560公里，重塑广西建材供需格局。
- 产业情况：
- HC主力合约：收盘价3,290元/吨，上涨11元；持仓量1106725手，增加39885手；前20名净持仓减少9952手；5-10合约价差缩小2元至-13元；上期所仓单减少3829吨至618866吨；2610-RB价差扩大2元至187元。
- 现货市场：热轧板卷价格普遍上涨10元/吨，其中杭州、广州、武汉、天津分别为3,290、3,330、3,340、3,210元/吨；HC主力合约基差为0元，下跌1元；杭州热卷-螺纹钢价差扩大10元至60元。
- 原料与库存：青岛港61.5%PB粉矿价格下跌6元至758元/吨；河北准一级冶金焦价格稳定在1,540元/吨；唐山6-8mm废钢价格稳定在2,150元/吨；河北Q235方坯价格稳定在2,970元/吨；港口铁矿石库存减少71.55万吨至16,984.87万吨；样本焦化厂焦炭库存减少1.80万吨至43.85万吨；样本钢厂焦炭库存减少3.45万吨至679.31万吨；河北钢坯库存增加1.09万吨至239.73万吨。
- 生产与需求：247家钢厂高炉开工率上升0.13个百分点至83.22%；高炉产能利用率上升0.75个百分点至89.76%；样本钢厂热卷产量减少4.60万吨至301.61万吨；热卷产能利用率下降1.17个百分点至77.05%；热卷厂库减少0.91万吨至79.43万吨；33城热卷社会库存减少10.20万吨至348.68万吨；国内粗钢产量减少169万吨至6,818万吨；钢材净出口量增加115.31万吨至862.31万吨。
- 下游消费：汽车产量、销量分别增加124.44万辆和109.36万辆至291.69万辆和289.88万辆；空调、家用电冰箱、家用洗衣机销量分别增加660.29万台、56.95万台和3.80万台至2,162.89万台、1,001.15万台和1,197.50万台。
- 技术分析：HC2610合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高。
- 研究结论：热卷周度产量下调，表观需求下滑但库存持续下降，下游刚需仍存；炉料反弹支撑钢价偏强，但持续性有待观察。短线交易需注意风险控制。
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