摘要
国内商品期市收盘涨跌参半，新能源材料涨幅居前，多晶硅涨9.00%；航运期货全部上涨，集运指数(欧线)涨3.51%；能源品全部上涨，原油涨3.41%；基本金属涨跌参半，沪镍涨2.61%；黑色系全部上涨，铁矿石涨1.26%；化工品跌幅居前，丁二烯橡胶跌2.68%；贵金属全部下跌，钯金跌1.55%；农副产品多数下跌，生猪跌1.52%；油脂油料全部下跌，棕榈油跌1.47%；非金属建材全部下跌，玻璃跌0.83%。
重要资讯
- 美国宣布封锁霍尔木兹海峡，伊朗强调海峡通行权，阿联酋ADNOC确认伊朗掌控海峡关闭权；伊朗官员称将恢复80%石油产能，沙特恢复部分输油能力；澳大利亚成立工作组保障尿素供应，马来西亚应对燃油短缺；俄罗斯表示愿意向欧盟供应天然气。
- 商品期权市场呈现高波动品种成交活跃、隐含波动率分化特征，建议采用方向性策略把握强势品种机会。
策略建议
- 有色&贵金属：黄金短期逻辑转向通胀担忧，长期上涨趋势不变，短期可落袋部分收益，等待波动率回落后的看涨期权做多机会。
- 农产品：价格和波动率处于低位，短期有反弹升波趋势，趋势性品种可使用牛市价差策略，关注油粕类受海外扰动带来的波动率多头机会。
- 能源化工：受地缘冲突影响波动剧烈，短期供应紧缩预期支撑价格，建议关注地缘缓和带来的降波机会，但短期应避免逆势操作。
- 黑色：整体震荡偏强，原料端优于成材端，建议逢高卖出备兑或买沽套保。
风险提示
- 优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值损耗风险；
- 隐含波动率低时买入期权，高时考虑卖出期权或价差组合；
- 关注中美贸易协定、美联储货币政策调整等宏观政策风险；
- 部分小品种期权成交清淡，建议优先交易主流标的。
各交易所期权汇总及分品种分析
报告分八大板块（饲料养殖、油脂油料、软商品、化工、钢铁建材、有色新能源、贵金属）详细分析各品种期权市场表现及策略建议，数据来源同花顺及方正中期研究院。
