贵金属：贵金属日报

2026-04-15 贵金属 蒋文斌宏观金融组从业资格号：F33048844交易咨询号：Z0017196电话：0755-23375128邮箱：jiangwb@wkqh.cn 【行情资讯】 沪金涨1.74%，报1064.32元/克，沪银涨1.88%，报19660.00元/千克；COMEX金跌0.00%，报4864.50美元/盎司，COMEX银跌0.00%，报79.63美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.26%，美元指数报98.09； 1）美国3月PPI同比上涨4%，为2023年2月以来最高水平，但显著低于市场预期的4.6%。剔除食品和能源的核心PPI同比上涨3.8%，低于市场预期。从结构上看，能源分项环比大涨8.5%，但天然气价格暴跌51.7%大幅对冲成品油涨幅；权重较高的服务业最终需求PPI环比持平，其中贸易利润率下降0.3%、食品环比跌0.3%共同拖累整体涨幅。 2）IMF《2026年4月世界经济展望》指出，中东冲突明显恶化全球经济前景，受能源、通胀、金融环境冲击，2026年全球GDP增速下调0.2个百分点至3.1%，2027年回升至3.2%，仍低于疫情前均值3.7%，若无地缘干扰本可达到3.4%。能源波动推升通胀，2026年全球通胀预计4.4%，油价飙升下或达5.4%，新兴和发展中经济体冲击更大。 3）美国财长贝森特表示，伊朗相关谈判已取得进展，冲突有望结束，油价将随之回落；他认为油价上涨不会显著影响通胀预期，核心通胀将继续下降，IMF的相关经济预测或存在反应过度的情况，美联储最终必将降息，可待沃什就任后再行动。 【策略观点】 巴基斯坦牵头的会谈虽未达成正式协议，但为后续外交斡旋保留了关键弹性空间。市场充分定价了地缘冲突缓和的潜在路径，伊朗局势引发的极端尾部风险显著降温。经济数据层面来看，继美国3月CPI数据打开市场对美联储未来的降息预期后，最新公布的美国3月公布的整体及核心PPI数据均显著低于市场预期。尽管能源分项环比大涨8.5%，但天然气价格环比暴跌51.7%，大幅抵消了成品油价格的上涨；同时服务业食品价格回落，叠加零售商主动吸纳成本、压制终端定价，共同拖累服务业PPI偏弱运行，为美联储后续政策空间提供了数据支撑。此外，美财长贝森特发言称美联储后续必将降息，并指出可继续观望至沃什就任后行动，进一步推动市场对于美联储未来降息预期。在当前市场情绪修复的环境下，策略上建议短期看多，沪金主力合约参考运行区间950-1100元/克，沪银主力合约参考运行区间18000-20500元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn