软商品日报：支撑较强下的宽幅震荡

软 商 品 日 报 ： 支 撑 较 强 下 的 宽 幅 震 荡 发布日期：2026年4月14日 棉花：据部分内地棉花贸易企业、疆内棉花加工厂反馈，受近两个交易日郑棉波动幅度显著加大的影响，再加上河南、山东、江苏等内地棉纺织厂“银四”新增订单不及预期，行业出现“旺季来的早，淡季也提前”的趋势，棉纱等消费终端逐渐转弱，因此棉花现货基差点价、一口价成交延续不活跃甚至高基差资源出货偏冷清的局面。 国内整体供应相对宽松，新疆气温条件良好，播种进度明显快于往年，下游纯棉纱市场交投转弱，新增订单数量有限，整体开机持稳，纺企补库维持逢低刚需买入。整体看，新棉种植面积下降成为共识，实际减少幅度仍有待观察，关注预期差额。 各国棉花种植面积缩减预期逐渐落地，这其中中美的数据相对明显。尽管目前需求较为平淡，暂无亮眼表现，但是供应预期缩减叠加特朗普五月访华，使得供需均有一定炒作条件。目前仓单注册成本已经接近15000大关，后市预估很难向下打开万五支撑，中期延续震荡上行趋势。 白糖：据泛糖科技不完全统计，4月11~13日，广西新增3家糖厂收榨，分别来自南宁、柳州等地。截至4月13日，2025/26榨季广西累计收榨糖厂数已达55家，已收榨糖厂日榨蔗能力共计48.4万吨。当前仍有18家糖厂开机生产，主要分布于南宁、柳州及贵港等地；从产能看，未收榨糖厂日榨蔗能力共计11.65万吨。预计本周将有10余家糖厂收榨，届时广西收榨进度将超过九成。 经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3812元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为4835元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1718元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为695元/吨。 农村农业部小幅上调国内产量，外盘原糖较弱导致进口糖利润继续扩大。短期市场仍然以供应宽松为主调下的震荡格局，不过由于国内政策扶持以及压榨成本较高，抗跌性较强，下方空间相对有限。在内外盘供应压力未能充分释放前，白糖难以走出趋势性上涨趋势。后续需关注国内南方蔗糖厂收榨时间以及印度泰国等产量数据，在四月底到五月初，或存在阶段性利空出尽的可能。 冠通期货骆利关 执业资格证书编号：F03095187/Z0022441122441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于棉花信息网、沐甜科技、泛糖科技、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。