铜期货市场数据变动分析
- 主力合约与基差：SHFE铜价从2026年4月7日的97660元/吨上涨至4月13日的99040元/吨，涨幅0.64%，价格延续走高趋势。基差方面，现货升贴水整体走强，升水铜从40元/吨升至100元/吨，平水铜从5元/吨升至60元/吨，LME(0-3)贴水从-95.59美元/吨收窄至-26.14美元/吨，基差支撑增强。
- 持仓与成交：2026年4月10日LME铜持仓减4028手至293443手，持仓量收缩，反映市场参与度略有下降。SHFE库存增加，市场焦点转向交割逻辑，可能影响短期成交活跃度。
产业链供需及库存变化分析
- 供给端：全球铜资源竞争加剧，印度LloydsMetals的刚果项目预计本财年投产，年产6万吨铜，将增加中长期供应；同时，印度政府计划竞标智利铜矿并支持国内加工产业链，可能进一步扩大全球供给潜力，挑战现有资源格局。
- 需求端：下游需求稳健，鑫科材料2026年第一季度业绩增长67.93%至101.52%，得益于产品结构调整和高附加值产品销量提升，反映电力、消费电子等领域需求改善；企业强化库存周转和生产组织，支撑盈利扩张。
- 库存端：LME库存从2026年4月7日的179834吨降至4月13日的165352吨，降幅4.74%，显示海外库存去化加速；SHFE库存从383450吨升至399150吨，增幅1.63%，表明国内库存累积；COMEX库存基本稳定，整体库存分化凸显区域供需差异。
价格走势判断
- 走势判断：未来一到两周铜价预计高位震荡，受需求稳健和海外库存去化支撑，但供给增加预期限制上行空间；宏观情绪上，现货升水坚挺和交割逻辑强化提供短期支撑。
- 价格变动区间：预计铜价在98000-100000元/吨区间波动。
