一、基本面分析
- 沪铜价格上周震荡上升，周收于98440元/吨；伦铜周度增长4.12%。
- 宏观方面：美联储降息预期提升，IMF下调全球经济增长预测至1.5%（此前预测3.3%），美国消费者信心指数创历史新低（初值47.6），3月核心CPI同比2.6%（预期2.7%），CPI同比3.3%（预期3.%），四季度实际GDP年化季环比0.5%（预期0.7%），2月核心PCE物价指数同比2.97%（预期3%）。
- 供应方面：智利3月铜出口同比增长14%，达51.6亿美元；日本2026/27财年上半年精炼铜产量预计增长3.3%；巴拿马允许第一量子矿业公司处理CobrePanama积存铜矿石（约7万吨）。
- 需求方面：国家电网一季度固定资产投资同比增长37%，带动产业链上下游投资超2500亿元；中国能建哈密1500MW“光（热）储”基地光伏区开工；美国电力消耗预计2025年创纪录，2026-2027年持续上升。
二、近期影响价格的重要因素
- 美伊冲突持续，美国中央司令部于4月13日起封锁伊朗港口的海上交通。
三、研究结论
- 美伊局势扰动叠加降息预期、全球增长预期下调，铜供应增量提升，电力等需求旺盛形成支撑，短期铜价整体呈震荡态势。
