电子行业深度报告：超节点系列报告二：海光&曙光系超节点，HSL+IB构建最全互连体系

超节点系列报告二：海光&曙光系超节点，HSL+IB构建最全互连体系 2026年04月14日 证券分析师陈海进执业证书：S0600525020001chenhj@dwzq.com.cn证券分析师李雅文执业证书：S0600526010002liyw@dwzq.com.cn 增持（维持） ◼海光&曙光：超节点算力与芯片设计的战略协同。中科曙光与海光信息保持上市公司独立性的同时深化战略协同，形成“芯片设计+系统集成”完整技术链条。海光DCU为曙光超节点提供自主可控算力核心，其芯片级互联技术HSL与曙光scaleFabric高速网络实现全栈互联协同，推动国产智算平台迈向系统领先。（1）中科曙光：以超级计算起家，30年技术沉淀成为核心信息基础设施领军企业。24年IT设备、软件开发及系统集成业务分别营收117亿元、14亿元，在超节点领域完成Scale Up、Scale Out技术突破并破解部署难题，具备算存网电冷一体化核心能力；（2）海光信息：国产高端处理器龙头，CPU+DCU双轮驱动。2022年上市后主营业务持续放量，CPU兼容x86并迭代至五号，DCU深算系列迭代至四号且性能对标国际，2025年推出的HSL协议带宽、时延表现优异，联合十余家厂商共建生态助力算力集群建设。 ◼scaleX640：全球首个单机柜级640卡超节点，实现曙光在scale Up技术关键突破。采用“一拖二”高密一体化架构，单液冷装置可搭配双节点组成1280卡计算单元，通过算存网电冷全系统紧耦合设计实现千卡级高密算力部署。该产品拓扑采用超高速正交架构保障集成密度，互联协议初期采用InfiniBand，后适配自研scaleFabric网络。性能上单机柜总算力超600PFLOPs，算力密度较同类产品最大提升20倍，访存和卡间互连带宽表现优异；效率上大模型训推性能提升30%-40%，PUE＜1.04且空间占用大幅降低；同时兼容多品牌国产加速卡与400+主流大模型，经100+项RAS设计和稳定测试，可支撑10万卡级超大规模AI集群扩展，是国产智算基础设施标杆。 相关研究 《国产算力周跟踪：Tokens调用持续领跑，国产超节点产业链有望深度受益》2026-04-11 《超节点系列报告一：国产超节点方案量产元年，看好以太网成为主流技术路径》2026-04-07 ◼scaleFabric：曙光首款基于RDMA架构全栈自研的400G无损高速网络，是其Scale Out领域的核心突破，填补了国内数据中心高速网络领域的空白。打造了从物理层到应用层的全链路超算互连方案。物理层依托自研112GSerDesIP奠定高速互连基础；芯片层采用双芯自研架构，交换芯片实现64Tbps双向吞吐，网卡芯片端到端时延低于1us；硬件层推出液冷、风冷形态交换机及400G标准网卡，实现低时延跨节点互连；软件层通过统一架构优化固件与驱动，搭配集中式管理平台实现全网运维；应用层可全面支撑大模型训练、科学计算等多类场景，构建起“算—存—网”协同底座，满足超大规模算力集群的组网需求。 ◼scaleX40：全球首款无线缆箱式超节点，破解传统高端算力布线繁琐、运维成本高、落地难度大的行业痛点。采用正交无线缆一级互连架构实现计算与交换节点直接对插，从根源消除线缆带来的性能损耗与运维风险，19英寸标准箱式设计实现算力单元与机柜解耦，部署周期从数月压缩至数小时，系统可靠性达99.99%。该产品专为中小规模AI训推场景打造，单节点集成40张GPU，FP8精度总算力超28PFLOPS，可稳定支撑万亿参数大模型相关任务。同时具备纵向Scale Up构建百卡级超节点、横向Scale Out搭建千卡级集群的扩展能力，开箱即用且兼容主流软件生态，深度适配多行业算力需求，推动算力从“工程化建设”转向“产品化供给”。 ◼投资建议：重点推荐海光信息、中科曙光。 ◼风险提示：AI应用进展不及预期，技术发展不及预期，市场竞争风险。 内容目录 1.曙光&海光：超节点算力与芯片设计的战略协同...........................................................................41.1.中科曙光：超级计算起家，核心信息基础设施领军企业.....................................................41.2.海光信息：国产高端处理器龙头，CPU+DCU双轮驱动.....................................................52.超节点方案关键参数梳理..................................................................................................................72.1. scaleX640：全球首个单机柜级640卡超节点，scale Up技术关键突破..............................72.2. scaleFabric：基于RDMA架构全栈自研，Scale Out领域填补空白.....................................82.3. scaleX40：全球首款无线缆箱式超节点，破解部署难题.......................................................93.风险提示............................................................................................................................................10 图表目录 图1：中科曙光24年营收拆分及超节点关键布局.............................................................................5图2：海光信息发展历程与核心产线布局...........................................................................................6图3：海光DCU深算一号和英伟达A100性能对比.........................................................................6图4：scaleX640架构图以及产品亮点.................................................................................................7图5：scaleFabric整体解决方案...........................................................................................................9图6：scaleX40架构图以及产品亮点.................................................................................................10 1.曙光&海光：超节点算力与芯片设计的战略协同 中科曙光与海光信息双方基于各自核心竞争力在保持上市公司独立性的基础上持续强化战略协同——海光聚焦CPU、DCU芯片研发，曙光则在超节点算力、集群系统等前沿技术上与海光开展深入合作。这一协同模式形成了“芯片设计+系统集成”的完整技术链条：海光DCU为scaleX640、scaleX40超节点提供自主可控的算力核心选择，其在Chiplet互联、ComboPHY高速I/O接口、HSL等芯片级互联技术上的积累，与scaleFabric高速网络形成从芯片内到系统间的全栈互联协同，共同推动国产智算平台从单点突破走向系统领先。 1.1.中科曙光：超级计算起家，核心信息基础设施领军企业 公司以超级计算起家，业务布局立体，30年技术沉淀已使得公司成为核心信息基础设施领军企业。中科曙光自1996年成立，同年曙光1000问世，峰值运算速度25亿次/秒，获国家科技进步一等奖。经历30年发展，主营业务包括IT设备与软件开发、系统集成及技术服务两块核心业务。其IT设备业务覆盖基础设施、服务器、高性能计算器、存储等，软件开发、系统集成及技术服务覆盖网络安全、云服务、计算服务、大数据软件平台等，拆分其24年营收，IT设备贡献主要收入117亿元，毛利率略低于软件开发、系统集成及技术服务，未来随着逐步入局超节点领域，毛利率提升空间广阔。 scaleX640作为全球首个单机柜级640卡超节点，标志着公司Scale Up领域的关键突破以及算、存、网、电、冷一体化核心竞争力的形成。该产品依托全球领先的开放系统硬件架构，通过在单机柜空间内实现前所未有的640张计算卡高度集成，从底层物理结构上重塑了超大规模算力节点的纵向扩展能力，有效解决了万亿参数级大模型在跨机柜通信时面临的带宽损耗与延迟挑战。在系统工程层面，scaleX640通过将高效能计算引擎、高速存储吞吐、高性能网络连接与精密配电、先进液冷散热进行紧耦合的一体化设计，不仅展现了公司在兼容InfiniBand等国际主流网络协议下的卓越系统集成功底，更标志着公司已具备解决超高密度算力落地的全栈式工程化能力。 scaleX640的研发并非从0-1，而是公司过往技术积累在AI大模型时代的系统性整合与升级。在散热方面：公司历经“冷板式—浸没式—浸没相变”三大阶段演进的热管理技术，将浸没相变液冷技术应用于超节点，解决了640卡超高密度部署带来的散热难题，为超节点的稳定性运行夯实了底层底座。在高密度集成方面：公司长期从事高密度服务器、刀片服务器的研发与制造，具备高度集成的硬件设计能力，通过独创的“一拖二”高密架构，在单液冷装置配置下实现双scaleX640超节点组成的1280卡计算单元。 scaleFabric作为首款基于RDMA架构全栈自研400G无损高速网络，填补了国内数据中心高速网络领域的空白。公司官方公众号明确指出，在大规模分布式训练中，网络通信耗时占比已达30-50%。当集群从千卡迈向万卡、十万卡时，互连网络成为制约算力系统整体效率的决定性因素。公司主业擅长“算、存、网、电、冷”一体化设计，但此 前数据中心高速网络这一环节主要依赖外部方案InfiniBand。要真正实现从芯片到系统级的全局优化，必须将网络也纳入自研体系，实现与计算、存储、散热的深度协同。自研scaleFabric网络，正是公司将系统整合能力向网络核心层延伸的必然选择，是“算—存—网”协同底座的关键一环。 scaleX40作为全球首款无线缆箱式超节点，以系统级创新破解高端算力部署运维痛点。它以易用性、拓展性为核心，凭借高算力、低时延、标准尺寸、开箱即用的特性，从根源上解决了传统超节点布线繁琐、运维成本高、落地难度大的行业痛点；同时通过纵向Scale Up构建百卡级超节点、横向Scale Out搭建千卡级集群的双路径扩展能力，覆盖从极致算力密度到超大规模分布式算力的全场景需求，适配多行业核心算力场景，大幅降低高端算力的部署与落地门槛。 数据来源：中科曙光官网，中科曙光官方公众号，iFinD，公司财报，东吴证券研究所 1.2.海光信息：国产高端处理器龙头，CPU+DCU双轮驱动 海光信息是国内高端处理器龙头企业，拥有通用处理器CPU和协处理器DCU两大核心产品线。公司成立于2014年，2022年上市，主要从事高端处理器、加速器等计算芯片产品和系统的研究和开发，上市后主营业务持续放量。CPU侧：兼容x86指令集及 主 流 操 作 系 统 和 应