氯碱日报：液氯价格大幅走强

市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4968元/吨（+16）；华东基差-88元/吨（-36）;华南基差32元/吨（-16）。现货价格：华东电石法报价4880元/吨（-20）；华南电石法报价5000元/吨（+0）。 上游生产利润：兰炭价格705元/吨（+0）；电石价格2675元/吨（-50）；电石利润-179元/吨（-50）；PVC电石法生产毛利-3元/吨（+305）；PVC乙烯法生产毛利-802元/吨（+206）；PVC出口利润132.3美元/吨（+10.5）。PVC库存与开工：PVC厂内库存31.3万吨（-0.6）；PVC社会库存56.8万吨（-0.8）；PVC电石法开工率83.69%（-1.16%）；PVC乙烯法开工率63.52%（-2.83%）；PVC开工率77.40%（-1.69%）。下游订单情况：生产企业预售量73.8万吨（+0.2）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2013元/吨（-50）；山东32%液碱基差259元/吨（+38）。现货价格：山东32%液碱报价727元/吨（-4）；山东50%液碱报价1270元/吨（+0）。 上游生产利润：山东烧碱单品种利润1272元/吨（-13）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）1043.2元/吨（+227.5）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）588.16元/吨（+47.50）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1185.40元/吨（+0.00）。烧碱库存与开工：液碱工厂库存54.00万吨（+1.00）；片碱工厂库存2.77万吨（+0.22）；烧碱开工率85.90%（+0.20%）。烧碱下游开工：氧化铝开工率80.81%（+0.09%）；印染华东开工率52.57%（+0.00%）；粘胶短纤开工率85.90%（-1.23%）。 市场分析 PVC： 国内部分乙烯法企业面临原料供应受限问题，部分装置已降负，后续观察检修落地实际情况。电石法受价格上涨利润好转，负荷提升。整体供应端实际降负量不大。下游开工恢复，社会库存压力有一定缓解，但内贸成交一般，高库存仍对价格有一定压制。短期内在地缘冲突下，海外石脑油裂解装置降负原料供给下降，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导仍在。电石法因电石价格下降，成本支撑走弱。PVC出口新单成交放缓，本周出口签单环比下降，价格下降，当前出口主流价格电石法780-790美元/吨，乙烯法950-960美元/吨。国际地缘冲突仍有变数，波动加剧。 烧碱： 烧碱出口新单成交放缓，价格回落，华东烧碱出口FOB成交价为430-450美元/吨，带动50%碱价格下跌。受低价仓单影响下调，32%碱稳中有降，山东省内发主力下游氧化铝厂量增加。出口订单后续仍有需求，关注外商拿货时点。供应端整体维持高开工，供应量未有实质下降。市场成交情绪一般，库存重新累积。4月中下旬企业有五一节前降库预期。需求端非铝行业开工回升，刚需采购增量，但增量有限；氧化铝开工波动，广西氧化铝投产预期好转，内贸成交较为理性。受海外地缘冲突影响，液氯下游环氧丙烷价格高涨，利润大幅上涨，开工好转，带动对液氯需求；液氯下游甲烷氯化物终端需求制冷剂进入需求旺季，液氯需求较强，带动液氯价格大幅上涨，氯碱成本支撑走弱，关注高价液氯下游拿货情绪。短期内烧碱供需偏宽松，库存压制价格。但国际地缘冲突仍有变数，波动加剧。 策略 PVC单边：震荡跨期：观望跨品种：无 烧碱单边：震荡偏弱跨期：观望跨品种：无 风险 PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏 图表 图1：PVC电石法华东................................................................................................................................................................4图2：PVC电石法华南................................................................................................................................................................4图3：PVC华东基差....................................................................................................................................................................4图4：PVC华南基差....................................................................................................................................................................4图5：PVC华南-华东-50.............................................................................................................................................................4图6：PVC华东-西北-450...........................................................................................................................................................4图7：PVC华北-西北-450...........................................................................................................................................................5图8：PVC开工率........................................................................................................................................................................5图9：PVC电石法开工率............................................................................................................................................................5图10：PVC乙烯法开工率..........................................................................................................................................................5图11：PVC进口利润..................................................................................................................................................................5图12：PVC出口利润..................................................................................................................................................................5图13：山东外购电石PVC利润..................................................................................................................................................6图14：山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）.................................................................................................................6图15：山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）....................................................................................................................6图16：西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）....................................................................................................................6图17：山东液氯价格..................................................................................................................................................................6图18：山东外购电石PVC利润..................................................................................................................................................6图19：PVC乙烯法华东利润（远东）......................................................................................................................................7图20：PVC乙烯法华东利润（东南亚）..................................................................................................................................7图21：西北原盐价格..................................................................................................................................................................7图22：陕西兰炭价格......