LPG早报

核心观点与关键数据

• 市场行情：4月13日，PG2605合约日盘收于5903（+115），夜盘收于5837（-66），基差353，5-6月差177。现货方面，山东民用6510（+270），醚后6190（+100），丙烷6878（+157）；华东浙江地区民用6780（-60），华南民用7308（+0）。
• 最便宜交割品：山东醚后6090（-460），山东民用6270（-620），华东民用6690（-479），华南民用7145（-915）。
• 国际市场：FEI月差78（-4），内外PG-FEI至-39（-183）；华南CP丙烷到岸贴水323(-5)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别147（+14）、213.6（-31）、230（-20）；FEI-MOPJ最新-104（-35.5）。
• 产业链利润：中国PDH制丙烯现货利润-534（+119）；华东华南PDH制PP纸货利润震荡。
• 库存与供应：港口库存-5.42%，到港量52.9万吨（-35.41%）；工厂库容率25.91%（+1.35pct)，外放50.56万吨（-1.4%）；PDH开工57.09%（+0.38pct），烷基化油开工率37%（+0pct)，MTBE开工率63.51%（-2.14pct），出口订单维持在0。

研究结论

PG盘面受地缘影响较大，周末美伊谈判未谈拢，预计下周偏强运行。短期市场关注地缘政治风险及供需变化，建议投资者谨慎决策。