强势股脱水-20260412

【国金化工-黄磷行业更新260411】黄磷价格继续大幅上调，下游需求旺季支撑涨价落地 价格更新：根据百川盈孚，4月11日黄磷净磷出厂现汇均价29918元/吨，单日上涨918元/吨，单日涨幅3%。 热法与湿法磷酸在部分需求领域存在可替代关系，热法与湿法磷酸的成本边际变化分别主要受黄磷和硫磺影响。 以湿法磷酸为例，生产单吨湿法工业磷酸需要消耗硫磺1.292吨，截至2026年4月11日镇江港硫磺现货价格为6300元/吨，相较于2025年均价累计上涨3682元/吨，根据硫磺单耗计算累计抬高湿法工业磷酸单吨生产成本4757元。 假设不考虑湿法与热法工艺副产物，在多数情况下（2025年之前）湿法磷酸相较于热法磷酸具备明显成本优势，但由于硫磺价格的上涨3月下旬以来热法磷酸成本逐步低于湿法磷酸，且当前热法磷酸价格仍低于湿法，整体性价比显著提升，后续黄磷或将仍存涨价空间。 #下游草甘膦进入传统需求旺季且价格传导较为顺畅。 根据百川盈孚，截至4月11日草甘膦市场均价34249元/吨，相较于2月末上涨约47%，同时理论利润呈现持续走扩趋势，价格传导能力较强，或将有利于黄磷涨价持续落地。 相关标的：澄星股份、兴发集团、云图控股、云天化