沪铜价格底部有支撑 沪锌下游出现一定补库

发布时间：2026-04-13 13:15:46作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 4月10日，沪锌期货主力合约收跌0.69%至23615.0元。 资金流向 4月10日收盘，沪锌期货资金整体流出629.58万元。 背景分析 锌精矿显性库存进一步下滑，锌精矿TC再度下行。锌价下跌后下游出现有一定补库，锌价短期止跌企稳。 后市展望 3月12日Garpenberg锌矿地震，3月25日公布全年影响约7万锌吨，叠加澳洲地区飓风影响发运预期，伦锌再现大额注销仓单，LME锌单边及月差均有走强。美伊冲突缓和，油价大跌，有色板块情绪转暖，锌价运行中枢或将跟随板块情绪上移。 研报正文研报正文 【沪铜】 【行情资讯】 中东局势依然反复，原油价格冲高回落，铜价下探后回升，昨日伦铜3M合约收盘跌0.08%至12695美元/吨，沪铜主力合约收至98070元/吨。LME铜库存减少1825至383450吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。 国内电解铜社会库存较周二减少逾2万吨，保税区库存延续下降，上期所日度仓单续减0.6至18.0万吨。华东地区现货升水20元/吨，货源收紧基差报价抬升。广东地区铜现货升水抬升至155元/吨，交投环比改善。国内精废铜价差140元/吨，维持低位。 【策略观点】 中东局势边际缓和。产业上看铜矿供应紧张格局维持，国内库存去化较理想，同时随着精废价差降至低位，废铜原料供应和废铜替代均减少，铜库存有望继续去化，并为铜价提供支撑。短期铜价预计偏震荡，需警惕中东局势的不确定性。今日沪铜主力运行区间参考：96000-99000元/吨;伦铜3M运行区间参考：12400-12800美元/吨。 【沪锌】 【行情资讯】 周四沪锌指数收跌0.19%至23789元/吨，单边交易总持仓16.28万手。截至周四下午15：00，伦锌3S较前日同期跌57.5至3284美元/吨，总持仓21.19万手。SMM0#锌锭均价23690元/吨，上海基差-80元/吨，天津基差-130元/吨，广东基差-70元/吨，沪粤价差-10元/吨。 上期所锌锭期货库存录得9.12万吨，内盘上海地区基差-80元/吨，连续合约-连一合约价差-55元/吨。LME锌锭库存录得11.21万吨，LME锌锭注销仓单录得2.51万吨。外盘cash-3S合约基差-24.26美元/吨，3-15价差77.72美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.064，锌锭进口盈亏为-2909.98元/吨。据钢联数据，4月9日全国主要市场锌锭 社会库存为21.81万吨，较4月7日增加0.07万吨。 【策略观点】 锌精矿显性库存进一步下滑，锌精矿TC再度下行。锌价下跌后下游出现有一定补库，锌价短期止跌企稳。但沪锌基差及月差均未显著上行，预计后续采买持续性有限。3月12日Garpenberg锌矿地震，3月25日公布全年影响约7万锌吨，叠加澳洲地区飓风影响发运预期，伦锌再现大额注销仓单，LME锌单边及月差均有走强。美伊冲突缓和，油价大跌，有色板块情绪转暖，锌价运行中枢或将跟随板块情绪上移。 关联品种关联品种沪铜沪锌所属公司：五矿期货