赤峰黄金2025年年报

公司資料2五年財務概要4董事長致辭6董事及高級管理人員簡介11資源量與儲量25管理層討論與分析41董事會報告77獨立董事報告116環境與社會責任125企業管治報告127 審計報告181合併資產負債表187合併利潤表189合併現金流量表191合併股東權益變動表193資產負債表195利潤表197現金流量表198股東權益變動表200財務報表附註201 補充資料338釋義340 公司資料 薪酬與考核委員會 執行董事 王建華先生（董事長）高波先生楊宜方女士呂曉兆先生趙强先生（於2025年10月31日獲委任） 胡乃連教授（主席） 高波先生（於2025年10月31日獲委任委員）呂曉兆先生（於2025年10月31日獲委任委員）李厚民博士（於2025年10月31日獲委任委員）蔣琪博士（於2025年10月31日獲委任委員）楊宜方女士（於2025年10月31日辭任委員）毛景文博士（於2025年10月31日辭任委員）沈政昌博士（於2025年10月31日辭任委員） 非執行董事 張旭東先生 戰略與可持續發展委員會 獨立非執行董事 王建華先生（主席）高波先生（於2025年10月31日獲委任委員）楊宜方女士呂曉兆先生趙强先生（於2025年10月31日獲委任委員）張旭東先生黃一平博士（於2025年10月31日辭任委員） 胡乃連教授黃一平博士（首席獨立非執行董事）李厚民博士（於2025年10月31日獲委任）蔣琪博士（於2025年10月31日獲委任）毛景文博士（於2025年10月31日辭任）沈政昌博士（於2025年10月31日辭任） 審計委員會 授權代表 黃一平博士（主席）張旭東先生蔣琪博士（於2025年10月31日獲委任委員）胡乃連教授（於2025年10月31日辭任委員） 楊宜方女士黃學斌先生 公司秘書（香港） 黃學斌先生(FCPA) 提名委員會 李厚民博士（主席）（於2025年10月31日獲委任）高波先生（於2025年10月31日獲委任委員）胡乃連教授黃一平博士楊宜方女士呂曉兆先生（於2025年10月31日辭任委員）沈政昌博士（於2025年10月31日辭任委員） 註冊辦事處 中國內蒙古自治區赤峰市敖漢旗四道灣子鎮富民村 總部及中國主要營業地點 中國北京市豐台區萬豐路小井甲七號 公司資料 香港主要營業地點 香港H股證券登記處 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖 香港灣仔港灣道26號華潤大廈19樓1905室 本公司法律顧問（香港法律） 德恒律師事務所（香港）有限法律責任合夥香港中環皇后大道中5號衡怡大廈28樓 互聯網址www.cfgold.com 股份代碼香港聯交所：6693上海證券交易所：600988 合規顧問 華港企業融資有限公司（前稱「金聯資本（企業融資）有限公司」）香港灣仔告士打道56號港灣中心東亞銀行28樓 主要往來銀行 興業銀行股份有限公司北京雙井支行中國民生銀行呼和浩特分行中國工商銀行赤峰分行中國建設銀行股份有限公司赤峰寧瀾路支行招商銀行股份有限公司北京麗澤商務區支行渣打銀行（香港）有限公司 核數師 安永華明會計師事務所（特殊普通合夥） 五年財務概要 於本年報內，除另有說明外，貨幣單位均指人民幣。 2021年至2025年財務報表按照中國企業會計準則及相關法規編製： 業績 截至12月31日止年度 五年財務概要 資產及負債 現金流轉 董事長致辭 尊敬的各位股東、投資者及關心赤峰黃金發展的朋友們： 我謹代表赤峰黃金董事會，向長期以來一路同行給予我們信任、支持的各位，致以最誠摯的感謝！ 2025年外部環境充滿不確定性。我們始終認為：企業最大的確定性，來自於我們應對所有問題時釋放善意的堅定信念和在變化中主動應變的能力；我們的團隊不僅要能應對變化，更要熱情擁抱變化、主動創造變化。 本年度公司淨利潤實現了大幅度提升並創歷史新高，與此同時，組織結構、人才配置為公司未來的長遠發展奠定了根基。 一、聚焦長期的黃金礦業，不做短期多元投資帶來的變化 2019年末，公司董事會基於對黃金這一戰略資源和行業發展的深刻理解，確立了「只投資黃金」的發展方向，致力於「做專注、專業的黃金礦業公司」，有人說這是「壯士斷腕」，但我們始終堅信這是「做長期正確的事」。 幾年來，我們圍繞核心發展目標，堅定剝離非礦資產，將全部資源聚焦探礦增儲、擴能上產和優質倂購。期間也曾面臨生產成本階段性偏高、經營業績波動及現金流緊張等各種壓力，但堅定不移、堅信不移的選擇定力，才讓赤峰黃金實現了重大轉變，順應了今天金價波動的大勢，也為更大波動做好了準備。 沒有超常效率和效益變化就是應付，巨大的變化才是盡心了、努力了。2025年3月上旬公司完成了香港上市，本年度經營業績大幅增長、ESG評級穩步提升、經營性現金流持續增加，發展力量更加穩健，這些正是對團隊長期堅持專注、盡心竭力做黃金礦業的豐厚回報。 董事長致辭 二、釋放善意，組織優化與制度約束全面提升帶來治理上的變化 2025年是赤峰黃金治理體系升級進化的關鍵一年。香港上市不僅為公司搭建了國際化平台，更是一次全面的規範體檢。我們持續完善內控體系，主動接受全球資本市場的監督；我們堅持「對內透明、對外開放」，以充分釋放善意更高標準回應每一份信任和關切。 公司順利完成董事換屆和高管聘任，一批專業精英、管理精銳進入經營與治理團隊，為公司項目建設和高質量發展注入優化動力。 公司秉持管理就是讓團隊充分釋放善意的理念，鄙視冷漠特權，高管長期在礦山一綫，與礦工同吃同住，嚴格執行高管個人費用審計與監督。規範、廉潔和浩然正氣成為常態，形成習慣，赤峰黃金才能真正成為值得投資者長期追隨、值得員工長期為之奮鬥、值得社會關心的公司。 三、適應壓力中形成真正企業的自信，在變化中成長 釋放善意的信念讓赤峰黃金的發展穩步向好，但我們不會放鬆成長。成長中我們也在認真自省：如果褪去金價上漲的紅利，我們的內生增長究竟成色幾何？ 沉溺在過往的成績，無助於全神貫注解決未來的問題。2026年，我們仍面臨諸多挑戰：國際形勢錯綜複雜瞬息萬變，全球黃金資源競爭加劇、產量提升與成本控制壓力並存、重點項目攻堅任務艱巨……這些都需要我們全力以赴，找到變化中的發展機會，在變化中發展得更好。 真正的自信，源於內在持續成長的意識。赤峰黃金管理團隊在變化和壓力中練就這份自信，並將以更大的擔當、想好了就馬上去做的變革和更堅定的自信去迎接未來，創造更大變化。 董事長致辭 四、不變的理念：持之以恆釋放善意，讓更多的人因赤峰黃金的發展而受益 我們擁抱變化、創造變化，但我們所秉持的「讓更多的人因赤峰黃金的發展而受益」這一釋放善意價值觀始終未變，團隊在任何情況下風清氣正、幹事創業的氛圍不會改變。公司所有的變化，都將圍繞「釋放善意，一切為了人」這一管理主綫。 我們將繼續努力持續較大幅度提升經營業績，提高礦工待遇，加大現金分紅，與股東和勞動者共享發展成果。 我們將繼續積極履行社會責任，助力屬地經濟與社會發展。 我們將繼續用心善待每一位奮鬥者，讓實幹者有回報、有尊嚴、有奔頭。 我們將繼續堅持開放共贏，與所有合作夥伴和利益相關方攜手成長。 每一年都將是赤峰黃金的成長之年、變化之年。我們會用更堅定的努力、更務實的奮鬥，創造赤峰黃金更大的變化和一年更比一年好的未來！ 赤峰吉隆黃金礦業股份有限公司董事長及執行董事王建華 董事及高級管理人員簡介 董事會 我們董事會目前由十名董事組成，包括五名執行董事，一名非執行董事及四名獨立非執行董事。董事的任期為三年，任期屆滿時可連選連任。 執行董事 王建華（董事長） 王建華先生，70歲，本集團董事長兼執行董事。王董事長主要負責本公司的整體戰略規劃、業務方向及運營管理。王董事長於2018年9月加入本集團。王董事長於採礦業擁有豐富經驗，是中國第一代倡導生態採礦及規模採礦的行業領袖之一。王董事長在任職期間積極參與業內各項工作，積累了豐富的整體運營管理及戰略規劃經驗及技能，促進本公司的發展。加入本集團後，王董事長先後歷任不同領導職務，分別於2018年9月至2019年12月擔任本公司董事、自2019年12月起擔任本公司董事長，期間，2022年1月至2022年12月兼任本公司行政總裁。王董事長同時擔任赤金香港（一家本公司之直接全資子公司）的董事。加入本集團前，王董事長在多家知名礦業公司擔任要職。王董事長自2006年2月起至2013年3月擔任山東黃金集團有限公司董事長。2013年10月至2016年12月及2013年6月至2016年12月，王董事長亦分別擔任紫金礦業集團股份有限公司（「紫金礦業」，一間於香港聯交所主板（股份代號：2899）及上海證券交易所（股票代碼：601899）雙重上市的公司）執行董事及總裁。2017年4月至2018年5月，王董事長亦擔任雲南白藥控股有限公司董事長。 王董事長於2005年12月獲得中國南開大學工商管理碩士學位。王董事長亦於2013年10月獲得中國中歐國際工商學院工商管理碩士學位。王董事長於2001年獲得高級經濟師資格。 董事及高級管理人員簡介 高波 高波先生，57歲，本集團副董事長、執行董事兼總裁。高先生主要負責全面執行本集團的發展戰略、日常運營及業務發展。高先生於2012年12月加入本集團。高先生於2010年12月至2013年8月擔任吉隆礦業的董事兼副總經理。高先生於2012年12月至2016年2月擔任本公司的董事兼副總經理，並於2016年2月至2020年1月擔任本公司的董事兼總經理。此後高先生於2020年1月至2023年1月擔任本公司的董事兼執行總裁，並自2023年1月至2025年10月擔任本公司董事兼副總裁。自2025年10月起，高先生担任本公司副董事長、執行董事兼總裁。高先生亦於本公司之子公司赤金老撾及萬象礦業擔任董事。 高先生於2019年1月通過網絡教育方式獲得中國東北大學工商管理學士學位，並於2011年12月獲得中國吉林大學工商管理碩士學位。高先生於2013年1月獲得吉林省人力資源和社會保障廳頒發的高級經濟師資格。 董事及高級管理人員簡介 楊宜方 楊宜方女士（又名Lydia Yang），49歲，本集團副董事長兼執行董事。楊女士是勇於接受挑戰的企業家，在全球採礦業擁有近20年的經驗。楊女士在戰略規劃、企業發展、全球併購、海外上市公司管理及礦山項目管理等方面注重細節、善於執行及擁有豐富專業知識，展現了其具備制定創造價值的解決方案的敏銳能力。楊女士於2019年4月加入本集團，加入本集團後，其自2019年4月起一直擔任赤金香港（一家本公司之直接全資子公司）的董事。楊女士自2022年7月至今，任本集團董事；2023年1月至2025年10月，任赤峰黃金總裁；2025年10月至今，任本集團副董事長。楊女士於本公司之子公司金星瓦薩及赤金老撾擔任董事，同時其於本集團2家無業務運營的非主要子公司擔任董事。加入本集團前，楊女士曾於2007年7月至2010年9月擔任金山（香港）國際礦業有限公司副總經理及紫金礦業國際部副總經理。楊女士曾於2010年10月至2011年10月擔任中譽集團有限公司（前稱中科礦業集團有限公司，「中科礦業」，一家曾於香港聯交所主板上市，直至2023年12月退市（股份代號：0985）的公司）業務發展部主管。彼自2011年9月起任中科礦業的首席執行官，並自2011年10月起兼任該公司執行董事，直至其於2013年1月離任。2013年5月至2016年4月，楊女士曾在紫金礦業集團旗下多家公司擔任管理層，包括擔任廈門紫金銅冠投資發展有限公司董事會主席、金山（香港）國際礦業有限公司董事兼總經理、紫金礦業董事長助理。於2018年6月至2020年4月期間，楊女士擔任恆興黃金控股股份有限公司（一家曾在香港聯交所主板上市，直至2021年2月退市（股份代號：2303）的公司，直至被山東黃金以約30億港元收購）的執行董事兼總裁。此外，楊女士在管理礦山方面擁有豐富的營運經驗，包括