2025年柏楚电子业绩稳健，归母净利润同比增长26.0%，达到11.1亿元。公司在国内中低功率市场占有率保持领先，高功率激光切割控制系统市场地位稳固。产品结构调整导致毛利率和净利率短暂下降，但整体费用控制良好。公司业务板块稳健发展，智能机器人业务营收大幅增长，精密微加工业务逐步获市场认可。未来，高功率产品渗透率提升和新技术应用将驱动业绩增长，预计2028年归母净利润达21.32亿元，维持“买入”评级。主要风险包括下游资本开支不及预期、技术研发不及预期和国产替代进程不及预期。
