传媒行业跟踪报告：AI陪伴产品《EVE》上线，HappyHorse登顶AI视频相关排行榜

行业核心观点

上周传媒行业上涨6.32%，跑赢沪深300指数1.91pct，跑输创业板指数3.18pct。年初至今累计跌幅0.84%。AI陪伴产品《EVE》上线，精准满足用户情感需求，提升用户粘性，探索商业化空间。五部门发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》，为行业划定合规边界。视频生成模型HappyHorse-1.0登顶Artificial Analysis排行榜，展现国产AI技术实力，推动行业多元竞争格局，加速商业化落地。

市场行情回顾

上周传媒行业上涨6.32%，跑赢沪深300指数1.91pct，跑输创业板指数3.18pct。年初至今累计跌幅0.84%，跑输沪深300指数0.98pct，跑输创业板指数8.51pct。SW传媒行业PE（TTM）估值上周上涨至26.53X，略高于2018-2025年均值水平26.24X。

产业动态

1. AI陪伴产品《EVE》上线：游戏化恋爱产品，通过细腻情绪感知与陪伴式交互满足用户情感需求，提升使用时长与粘性。
2. 阿里AI架构调整：设立技术委员会，通义实验室升级为通义大模型事业部，集中资源明确分工。
3. HappyHorse-1.0登顶排行榜：全球首个原生支持音视频联合生成的开源视频大模型，参数150亿，支持七种语言唇形同步。
4. 五部门发文规范AI拟人化互动服务：确立包容审慎和分类分级监管原则，禁止生成危害国家安全、诱导过度情感依赖等内容，强调未成年人保护。

投资要点

• 中长期：游戏行业供给端持续释放，版号常态化，龙头公司政策调整，长期成长潜力充足。关注具备产品储备、研发能力及全球化运营的头部厂商。
• AI应用：重点跟踪AI+内容创作、AI+游戏、AI+营销广告等领域的落地进展，聚焦场景整合能力、用户粘性与清晰变现路径的应用端标的。

风险提示

政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；AI应用侵权风险；商誉减值风险。