传媒行业点评报告：实时语音模型上线，继续布局AI陪伴及豆包产业链

豆包正式推出实时语音大模型并全量开放，显著提升用户体验。该模型实现端到端语音对话，在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现优异，具备低时延、可随时打断等特性，主要面向中文语境和场景。

核心特点与优势

1. 真人级语音对话能力：通过语音与文本联合建模，实现多模态输入输出，突破真人级语音对话限制，提供亲和交互体验和情感价值，或为AI迈向AGI提供关键支持。
2. 智商与情商双在线：模型具备拟人化情感承接、声音控制、丰富情感演绎能力，输出信息兼具有用性与真实性，语音表现力接近真人，交互体验丝滑低延迟。

市场影响与投资机会

• AI情感陪伴价值提升：豆包模型可增强情感陪伴类应用（如猫箱MAU 2024年12月达688万，月增速50.18%）的用户体验，为AI端侧硬件（如语音助手、AI玩具）打开更广阔空间。
• 字节系应用体验改善：豆包实时语音模型推出后，豆包APP MAU 2024年12月达7116万，月增速18.64%，有望加速用户增长，带动字节系营销及相关产业链需求提升。

投资建议

• 核心推荐：奥飞娱乐、盛天网络、顺网科技、网易云音乐。
• 受益标的：汤姆猫、实丰文化、世纪天鸿、富春股份等。
• 营销产业链推荐：引力传媒，受益标的包括创业黑马、天龙集团、省广集团、蓝色光标等。

风险提示
豆包大模型迭代速度不及预期；AI应用商业化进程不及预期。