人形机器人行业跟踪报告：全球首条万台级人形机器人自动化产线在广东启用

行情回顾

• 上周人形机器人板块指数上涨6.26%，跑赢上证指数（2.74%）和沪深300指数（4.41%），但跑输机械设备指数（7.08%）。
• 2026年初以来，人形机器人板块指数下跌7.11%，跑输上证指数（0.44%）、沪深300指数（0.14%）和机械设备指数（5.89%）。
• 估值方面，截至2026年4月10日，人形机器人指数PE(TTM)为33.54倍，近5年呈下降趋势，近一年分位约62%，仍低于2025年高热阶段。
• 成交金额方面，上周人形机器人板块成交金额约3,688.11亿元，占比万得全A周度成交金额4.31%，环比有所增长。

产业动态

• 全球首条万台级人形机器人自动化产线在广东佛山启用，由乐聚机器人和东方精工联合打造，年产能突破一万台，每30分钟下线一台，推动国产人形机器人规模化量产。

投资建议

• 人形机器人产业正从技术突破迈向规模化商业化，供给端特斯拉、宇树科技等推进量产，需求端人口老龄化和劳动力成本攀升形成长期驱动。
• 建议关注：
  1. 切入特斯拉、宇树科技供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器、执行器、传感器等环节。
  2. 国产供应链成本下探，关注掌握核心零部件技术并能实现低成本、高质量量产的公司。

风险提示

• 政策效果不及预期、需求不及预期、市场竞争加剧风险。