大越期货PTA、MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货开盘震荡收跌，市场商谈氛围回落，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂买盘，午后现货基差转弱。个别主流供应商报盘。本周及下周在05升水10到05贴水3之间有成交，价格商谈区间在6340~6580。4月下在05+8~15有成交，个别略低。本周仓单在05平水附近成交。今日主流现货基差在05+4。中性 5、主力持仓：净多多减偏多 6、预期：美伊局势微妙，原油小幅反弹，PTA期货盘面震荡走低，周内现货市场商谈氛围总体一般，现货基差走弱，供需层面，随着PTA工厂减产，下游聚酯需求相对稳定，市场预期PTA供需格局改善，预计短期内PTA现货价格跟随成本端宽幅波动，关注美伊谈判情况及上下游装置变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周五，乙二醇价格重心震荡下行，市场商谈一般。夜盘乙二醇高开窄幅整理，适量贸易商参与补货。日内商品氛围偏弱，乙二醇盘面走弱下行，低位聚酯工厂点价增加。午后盘面窄幅整理，成交偏弱。中性 2、基差：现货5002，05合约基差59，盘面贴水偏多 3、库存：华东地区合计库存91.1万吨，环比减少5.2万吨偏多 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下偏多 5、主力持仓：净多多减偏多 6、预期：上周乙二醇出口船只安排装运中，叠加周内到货偏少，预计本周初港口库存降幅明显，未来的半个月内乙二醇出口装船计划依旧不少。短期内乙二醇港口库存仍在高位，四月内聚酯工厂多按需采购为主，基差表现一般。但是二季度内乙二醇供需结构表现良好，持续去库预期下后续港存将下降至低位。乙二醇可流转现货收缩过程中，下方支撑偏强，关注海外局势变化以及美伊谈判进展。 影响因素总结 利多： 1.美伊战争持续/霍尔木兹海峡封锁 伊朗关闭霍尔木兹海峡，导致全球约20%的石油和LNG供应中断，引发数十年来最严重的能源危机。 2.IEA警告供应缺口进一步恶化 IEA总干事Fatih Birol表示，4月的石油供应冲击将比3月更为严峻，此次危机已导致每日约1200万桶的产量损失，远超1970年代历次石油危机的缺口总和，堪称史上最严重能源危机。 3.特朗普强硬讲话，打消停火预期 特朗普在全国电视讲话中明确表示将继续对伊朗展开打击，并扬言将伊朗打回"石器时代"，彻底打消市场的停火预期，油价随即从跌转涨，大幅反弹。 利空： 本周三，受中东局势可能降级的乐观情绪影响，WTI单日下跌约1.24%，市场曾短暂定价停火可能性，油价随之大幅回落。2.美国产量维持高位+OPEC+考虑增产 美国2026年原油日产量预计维持在1360万桶的高位，而OPEC+将于4月5日开会讨论逐步解除自愿减产的方案，部分成员国力挺增产，若供应快速回归或引发价格崩跌至$60水平。3. IEA史上最大规模战略储备释放 IEA 32个成员国已同意创纪录地释放4亿桶战略储备，以缓冲供应冲击，但Birol坦言此举仅能"减轻痛苦"，并非根本解决方案，短期内对市场情 绪构成一定压制。 PX供需平衡表 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!