PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货开盘震荡收跌，市场商谈氛围回落，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂买盘，午后现货基差转弱。个别主流供应商报盘。本周及下周在05升水10到05贴水3之间有成交，价格商谈区间在6340~6580。4月下在05+8~15有成交，个别略低。本周仓单在05平水附近成交。今日主流现货基差在05+4。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：美伊局势微妙，原油小幅反弹，PTA期货盘面震荡走低，周内现货市场商谈氛围总体一般，现货基差走弱，供需层面，随着PTA工厂减产，下游聚酯需求相对稳定，市场预期PTA供需格局改善，预计短期内PTA现货价格跟随成本端宽幅波动，关注美伊谈判情况及上下游装置变动。
MEG观点
- 基本面：周五，乙二醇价格重心震荡下行，市场商谈一般。夜盘乙二醇高开窄幅整理，适量贸易商参与补货。日内商品氛围偏弱，乙二醇盘面走弱下行，低位聚酯工厂点价增加。午后盘面窄幅整理，成交偏弱。
- 基差：现货5002，05合约基差59，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存91.1万吨，环比减少5.2万吨偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下偏多。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：上周乙二醇出口船只安排装运中，叠加周内到货偏少，预计本周初港口库存降幅明显，未来的半个月内乙二醇出口装船计划依旧不少。短期内乙二醇港口库存仍在高位，四月内聚酯工厂多按需采购为主，基差表现一般。但是二季度内乙二醇供需结构表现良好，持续去库预期下后续港存将下降至低位。乙二醇可流转现货收缩过程中，下方支撑偏强，关注海外局势变化以及美伊谈判进展。
影响因素总结
- 利多：
- 美伊战争持续/霍尔木兹海峡封锁。
- IEA警告供应缺口进一步恶化。
- 特朗普强硬讲话，打消停火预期。
- 利空：
- 本周三，受中东局势可能降级的乐观情绪影响，WTI单日下跌约1.24%，市场曾短暂定价停火可能性，油价随之大幅回落。
- 美国产量维持高位+OPEC+考虑增产。
- IEA史上最大规模战略储备释放。
供需平衡表
- 提供了PX、PTA、乙二醇的供需平衡表。
- 价格：瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存。
- 月间价差：PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差。
- 库存分析：涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润。
- 利润测算不代表实际以观测趋势为主。
数据来源
