橡胶周报：天然胶社库持续去库，丁二烯高位回落，压制盘面

天然胶社库持续去库，丁二烯高位回落，压制盘面 2026年4月12日 黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568 周度核心要点及策略03 02 周度核心要点及策略01 数据图表追踪02 橡胶原料价格快速上涨 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所 RU估值已经非常合理 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所 NR基差整体走强，但月差走弱 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所-2500 丁二烯回落，天然胶-合成胶价差回升 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所 顺丁胶的基差、价差情况 供应端：密切关注东南亚橡胶产量 供应端：国内外部分产区降水量 供应端：顺丁亏损明显，开工快速下降 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所 合成胶供应端：丁苯和顺丁 数据来源：Wind、钢联、国联期货研究所 供应端：2026年1至2月中国进口橡胶同比降1.4% 2026年1至2月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计140.4万吨，同比降1.4%，去年同期为142.4万吨。 需求端：轮胎周度开工环比下降 半钢胎样本企业产能利用率多维持平稳，以补充库存为主；个别全钢胎企业计划检修，仍对整体样本企业产能利用率形成一定拖累（据隆众）。 需求端：4月份轮胎产量预计季节性回落 库存：社库环降0.4万吨，浅色胶降0.6万吨 越南胶进口到港季节性偏少，下游以国内消耗为主，叠加老全乳仓单流出，下游低价替代性增强，浅色胶库存仍有继续去库预期。 库存：丁二烯港库连续2周回升，合成胶库存环比下降 下游开工下降明显。 近期日韩等地区为维持企业裂解装置开工水平，通过颁布部分石脑油出口禁令来减少丁二烯进口依赖度，对国内丁二烯采购需求下降。 天然橡胶利润、泰标胶利润仍亏损 地缘局势反复影响情绪，丁二烯要重新评估 感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写 时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎