电力设备行业跟踪周报：油价高企锂电和户储景气加速、北美缺电订单向好

油价高企锂电和户储景气加速、北美缺电订单向好 2026年04月13日 证券分析师曾朵红执业证书：S0600516080001021-60199793zengdh@dwzq.com.cn证券分析师阮巧燕 执业证书：S0600517120002ruanqy@dwzq.com.cn 增持（维持） 投资要点 ◼电气设备11054上涨6.98%，表现强于大盘。（本周，4月6日-4月10日，下同），锂电池涨8.65%，新能源汽车涨7.06%，电气设备涨6.98%，核电涨6.01%，光伏涨5.18%，发电设备涨3.74%，风电涨2.88%。涨幅前五为中恒电气、圣阳股份、欣旺达、中际旭创、新宙邦；跌幅前五为杭电股份、*ST中利、亿利达、金龙汽车、京运通。 ◼行业层面：储能：四部门联合出手：坚决抵制储能行业不合理、不正当竞争行为；江苏省发改委：用户侧储能申报上限15元/kWh，价格/容量优先；国家发改委41号令：储能电站不具备低/高电压穿越、电压控制等能力判定为重大隐患；国家能源局：河北、吉林等六省区纳入电力监管，覆盖电力市场/沙戈荒/零碳园区等。电动车：3月国内电动车销量125万辆，同比+1%/64%，本土电动乘用车零售85万辆，同环比-14%/83%，出口37.1万辆，同环比+135%/+32%；3月我国动力和储能电池合计产量为177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%；3月国内动力电池装车量56.5GWh，同环比-0.1%/+115%；55亿元宁德时代25GWh电池基地落地川渝；清陶能源递交IPO招股书,拟赴香港上市;近10亿元长虹三杰拟在马来西亚投建高倍率锂电池生产基地；国科能源安庆项目二期开工；1.2亿元固态电解质研发等项目落户哈尔滨；30GWh海辰储能再获超级储能订单；净赚61亿千亿锂电龙头业绩创历史新高；磷酸铁锂盈利企业增至6家；41亿重磅联手宁德时代战略入股中恒电气；盟固利拟30亿元投建四代及以上磷酸铁锂一体化项目。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5%14.8万/吨，-0.20万/吨，-1.3%；工业级SMM 15.21万/吨，-0.40万/吨，-2.5%；电池级SMM 15.56万/吨，-0.4万/吨，-2.5%；正极：钴酸锂SMM 39.75万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力SMM5.51万/吨，-0.1万/吨，-1.7%；金属锂：SMM 80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM14.64万/吨，-0.33万/吨，-2.2%；电池：圆柱18650-2500mAh 6.35元/支，+0.00元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM 0.404元/wh，+0.003元/wh，+0.7%；隔膜湿法/国产SMM 1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM 36.65万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM10.15万/吨，-0.55万/吨，-5.1%。新能源：我国将加快太空算力产业生态培育；户储新秀思格新能将于4月16日在联交所挂牌上市；南网科技虚拟电厂、长时储能与“储能+”融合业态成为新增长点；中广核新能源2025年新增风光权益装机515.9MW；禾迈两款战略级储能PCS新品联合首发；国内首个300兆瓦级非补燃压缩空气储能电站定子吊装就位；海博思创与特变电工新能源达成战略合作。本周硅料35.00元/kg，环比-5.41%；N型210R硅片1.05元/片，环比-4.55%；N型210硅片1.25元/片，环比-3.85%；双面Topcon182电池片0.36元/ W，环比-2.70%；双面Topcon182组件0.82元/W，环比-6.82%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 16.50/9.80元/平，环比-2.94%/-2.00%。风电：本周招标0.85GW：陆上0.85GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2082元/KW。本月招标：1.24GW，同比-92.22%：陆上1.24GW，同比-90.77%，海上0GW，同比-100%。26年招标：12.06GW，同比-68.27%：陆上12.06GW/海上0GW，同比-63.30%/同比-100%。本月开标均价：陆风1527.77元/KW，陆风（含塔筒）2179.50元/KW。人形机器人：智元发布GO-2通用具身智能模型&智元A3人形机器人正式入驻擎天柱租赁平台；宇树科技宣布人形机器人跑出10米/秒。电网：湖南首座1000千伏变电站扩建工程冲刺将在6月投运。 相关研究 《油价高锂电需求向好，北美缺电持续高景气》2026-04-07 《油价高企新能源受益，锂电需求和盈利有望超预期》2026-03-29 ◼公司层面：德业股份：25年营收122.24亿元，同比9.08%，归母净利31.71亿元，同比7.11%；其中25Q4营收33.8亿元，同环比+5.9％/+2％，归母净利8.2亿元，同环比+14.3%/-0.1％；公司预计26Q1归母净利润11~12亿元，同比+56~70%，扣非后归母净利10.4~11.4亿元，同比+70~86%。华友钴业：25年营收810.2亿，同增32.94%，归母净利61.1亿，同增47.07%；其中Q4营收221亿元，同环比43％/2％，归母净利18.9亿元，同环比67%/26％。福斯特：25年营收154.91亿元，同比-19.10%，归母净利7.70亿元，同比-41.14%；其中25Q4营收37亿元，同环比-6.8％/-3.3％，归母净利0.8亿元，同环比65.7%/-57.2％。震裕科技：25年营收97.8亿，同增37.13%，归母净利5.2亿，同增104.93%；预告Q1归母净利2.75-3.05亿，同增277-319%，中值2.9亿，同环比+197%/+168%。容百科技：25年营收122.67亿元，同比-18.69%，归母净利-1.87亿元，同比-163.34%；其中25Q4营收32.8亿元，同环比-12.8%/+19.9%，归母净利0.2亿元，同环比-91%/+112%。中矿资源：25年营收65.45亿元，同比22.02%，归母净利4.58亿元，同比-39.54%；其中Q4营收17.3亿元，同环比-3.8％/11.3％，归母净利2.5亿元，同环比20%/120.2％。中国西电：25年营收237.56亿元，同比7.13%，归母净利12.70亿元，同比20.45%；其中Q4营收68.1亿元，同环比-3.2%/+20%，归母净利3.3亿元，同环比+23.8%/-2.7%。许继电气：25年营收149.92亿元，同比-12.27%，归母净利11.67亿元，同比4.50%；其中25Q4营收55.4亿元，同环比-26.2%/+84.2%，归母净利2.7亿元，同环比+19.6%/-0.7%；26Q1营收23.8亿元，同环比1.3%/-57.1%，归母净利1.1亿元，同环比-46.5%/-58.2%。平高电气：25年营收125.17亿元，同比0.93%，归母净利11.20亿元，同比9.45%；其中25Q4营收40.8亿元，同环比-9.6%/+49.0%，归母净利润1.4亿元，同环比-17.2%/-56.7%。盛弘股份：公司25年营收34.6亿元，同比+14.1%，归母净利润4.8亿元，同比+11%；其中25Q4营收12.5亿元，同环比+32.5％/+46％，归母净利润2亿元，同环比+25.9%/+68.3％。新宙邦：公司预告26Q1归母净利4.6-5亿元，同比100.11%-117.51%，扣非净利4.49-4.89亿元，同比102.48%-120.51%。 ◼投资策略：锂电&固态：3月国内本土销量同比-21%，但单车带电量同比30%+增长超预期，同时电动车出口持续超预期，3月出口37万辆，同比+134%，油价上涨，有望持续超预期，全年上修至翻番增长；3月欧洲9国合计销量38.3万辆，同环比+34%/73%，全年预计超30%增长，因此动力电池需求仍强劲，全年预计25%左右增长；储能需求强劲，产业链普遍满产，4-5月行业排产环比5%左右增长。价格方面，碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，产业链龙头Q1盈利水平亮眼，隔膜、铝箔、铜箔等二轮涨价近期有望落地，首推宁德、亿纬锂能等，重点看好恩捷、佛塑、富临、天赐、裕能、科达利、璞泰来、鼎胜等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、永兴、中矿等。另外固态方面龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。储能：国家层面容量补偿电价出台，后续各个省将出台细则和清单，电算协同进一步提振储能需求，美国数据中心储能持续推动，欧洲、中东等项目很多，大储需求旺盛；澳洲户储政策外，英国波兰等均加强户储补贴，户储进入新的一轮增长周期，工商储在欧洲等区域也开始大幅增长，我们预计全球储能装机26年60%以上增长，27-29年复合30-50%增长，继续强推储能，看好户储工商储和大储龙头。AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好变压器、燃机和SST；机器人：Tesla Gen3将于26年4月推出，27年推向市场，2030年依然预期100万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26年是量产过渡期，27年量纲很关键，看好T链核心供应商。工控：工控26年需求进一步复苏，锂电加速向好、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。风电：欧洲能源安全下海风景气加速，26年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期，继续全面看好海风，26年陆风保持平稳，预计110GW+，风机毛利率逐步修复，推荐海桩、整机、海缆等。光伏：需求来看暂时明显偏弱，银价等大涨推动电池报价明显上涨，组件部分传导压力明显，26年需求首次下滑，太空光伏带来大增量空间可能，砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿率先受益，Musk计划太空和地面各建100GW，设备受益、辅材受益。 ◼投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、德业股份（户储龙头超预期增长、工商储开始爆发、大储蓄势）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、AI储能&AIDC蓄势）、科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波为核心潜力大）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、纳电受益）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、佛塑科技（湿法隔膜5um龙头、产能扩张利润弹性可期）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产弹性可期）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求、传统发电稳步增长）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、锦浪科技（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、固德威（受益澳和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、璞泰来（负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增、固态电池设备&材 料领先）、天赐材料（电解液&六氟龙头、业绩弹性可期）、汇川技术（通用自动化今年订单超预期、联合动力稳健、人形和AIDC布局）、四方股份（二次设备龙头、SST优势明显并大力拓展）、麦格米特（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC潜力大）、金盘科技（干变全球龙头海外全面布局、AIDC大力布局）、中恒电气（高压直流积累深厚、800V巴拿马电源龙头）大金重工（海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期）、恩捷股份（湿法隔膜龙头、盈利修复有望超预期）、湖南裕能（铁锂正极龙头Alpha强、业绩亮眼）、赣锋锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头涨价弹性大、电池初具规模）、中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、储能海外市场拓展顺利）、欣旺达（消费锂电