钧达股份2026年一季报显示,公司实现营业收入16.94亿元,同比-9.63%,环比-12.95%,归母净利润0.14亿元,同环比均由亏转盈。毛利率净利率分别为13.54%/0.80%,环比改善显著。费用管控能力保持稳定,期间费用率为9.97%。
公司在太空光伏和卫星制造领域积极布局,一季度现金出资参股上海星翼芯能科技有限公司,获得16.67%股权,并与星翼共同成立捷泰航天;同时现金出资收购上海复遥星河航天科技有限公司60%股权,间接控股上海巡天千河,后者是国内知名的卫星整星公司。
预计公司2026-2028年实现营收126.99/145.13/163.27亿元,归母净利润为7.15/11.22/15.88亿元,对应PE为32x/21x/15x。维持“推荐”评级,看好公司在商业航天领域的成长性。
风险提示包括下游需求不及预期、市场竞争加剧、产能建设不及预期、海外政策与贸易风险等。