一周行情回顾
申万房地产指数上涨4.01%，沪深300指数上涨4.41%，相对收益为-0.40%，板块表现弱于大盘。个股涨跌幅排名前5位的分别为华远控股、先导基电、京能置业、*ST数源、粤宏远A，后5位的分别为华夏幸福、亚通股份、三湘印象、招商积余、顺发恒能。
行业新闻追踪
- 中央政策：“十五五”期间城市更新至少可完成投资15万亿元，包括改造50万套危旧房、11.5万个老旧小区等。
- 地方政策：太仓市推出12条新政稳定房地产市场，降低购房门槛，支持特定群体；深圳市发布2026年第二季度计划预售商品房情况；三亚市发布《三亚市安居房管理办法（征求意见稿）》规范安居房管理；北京市“十五五”规划纲要明确城市更新和房地产市场平稳发展目标；郑州市发布八条楼市新政支持青年群体安居置业。
个股公告及新闻追踪
- 华润控股发布中期票据付息公告；
- 金地集团完成公司债本息兑付，公开市场债务清零；
- 保利发展收到上交所审核意见，确认可转债申请符合条件；
- 越秀地产获得10亿港元定期贷款；
- 新城控股控股股东完成部分质押股份解质。
行业基本面
重点城市一手房成交分析
- 本周（4.3-4.9）：38个重点城市一手房成交15896套，同比-5.5%，环比-66.9%；成交面积169.3万平方米，同比-6%，环比-70.7%。
- 本月至今（4.1-4.9）：38个重点城市一手房成交24849套，同比7.4%，环比9%；成交面积256.4万平方米，同比2.5%，环比15.7%。
重点城市二手房成交分析
- 本周（4.3-4.9）：16个重点城市二手房成交17962套，同比4.1%，环比-26.3%；成交面积169万平方米，同比1.2%，环比-25.3%。
- 本月至今（4.1-4.9）：16个重点城市二手房成交25687套，同比4.8%，环比30%；成交面积243.1万平方米，同比1.8%，环比30.5%。
重点城市库存情况分析
- 本周（4.3-4.9）：17个重点城市商品房库存面积18278.8万平方米，环比-0.2%，去化周期169.3周。
土地市场供给与成交分析
- 本周（3.30-4.5）：土地供应1437.5万平方米，同比-25.1%；供应均价1662元/平方米，同比90.2%；土地成交2591.4万平方米，同比27%；成交金额248.9亿元，同比6.5%；成交楼面价961元/平方米，溢价率1.1%。
房地产行业融资分析
- 本周（4.3-4.9）：房地产企业合计发行信用债89亿元，同比-3.47%，环比150%。
- 本月至今（4.1-4.9）：房地产企业合计发行信用债110亿元，同比-19.94%，环比-36.96%。
投资建议
- 稳健的房企仍是投资重点，建议关注越秀地产、华发股份、招商蛇口、绿城中国等；
- 物业管理公司有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。
风险提示
- 销售不及预期；
- 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
