中辉黑色观点

钢材：供需驱动偏弱 【品种观点】 螺纹钢：螺纹产量环比上升，表观需求持平，库存继续去化，供需变化符合季节性规律。电炉谷电利润尚可，企业生产积极性较高，同时高炉铁水产量继续回升，供应端整体持续恢复。热卷：热卷产量及表需环比回落，库存继续下降，供需总体相对平稳。 【盘面操作建议】 螺纹钢：铁矿石谈判或将达成，利多支撑边际下降，钢材或偏弱运行。热卷：铁水产量继续回升，钢材整体基本面偏弱，原料扰动出现缓和，钢价或偏弱运行。 铁矿石:发运大增，供需结构转弱 【品种观点】 铁水产量环比继续增加，库存去化，外矿发货大增，基本面阶段性转弱。中东局势扰动资金情绪，谨慎操作。 【盘面操作建议】 谨慎看空 【品种观点】 焦炭首轮提涨落地，个别地区发起二轮提涨，焦企短期开工持稳。从需求来看，铁水产量环比继续增加，焦企库存维持去化状态。总体供需弱平衡，跟随焦煤偏弱运行。 【盘面操作建议】 谨慎看空 焦煤：交割压力显著，偏空看待 【品种观点】 国内煤矿日产变化不大，从需求来看，近期线上竞拍成交价跌多涨少，下游补库意愿一般，消耗囤积库存为主。近月合约交割压力明显，价格运行至区间偏下沿位置，谨慎操作。 【盘面操作建议】看空 铁合金：成本维持韧性，弱空看待 【品种观点】 锰硅：产区供应环比继续下降，需求环比增加，本期库存累积0.57万吨。主流锰矿山5月报价继续上涨，成本端支撑较强。锰协联盟将于4月启动合金公用仓第一阶段建设，关注其落地情况。硅铁：产区供应继续增加，需求增量有限，本期库存继续增加约0.3万吨，近期钢招陆续开启，价格以下跌为主。 【盘面操作建议】 锰硅：主力已逐步切换至07合约，前期盘面快速下行后行情或有反复，弱空看待。硅铁：盘面快速下行后行情或有反复，弱空看待。 玻璃：供需双弱，弱势运行 【品种观点】 玻璃生产利润仍然不佳，各燃料生产利润均为负，冷修产线继续增加，但也有产线复产。需求仍然较弱，下游采购意愿不强，库存为同期最高，去库压力明显。供需双弱下或维持弱势运行。 【盘面操作建议】谨慎看空 纯碱：供强需弱，低位运行 【品种观点】 纯碱生产端较平稳，部分项目出现检修，但整体产量维持高位。需求端仍偏弱，玻璃日熔量处于低位，下游采购积极性不佳。库存仍为同期高位，压力明显。基本面弱势下纯碱延续偏弱运行。 【盘面操作建议】谨慎看空 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688