孩子王2025年度投资者交流会精要1业绩持续改善20

1）业绩持续改善：2025年公司实现营收102.73亿元，同比+10.03%，首次突破百亿元；归母净利润3亿元，同比+64.81%，经营活动现金流净额14.38亿元，同比+21.92%。 2）经营质量提升：净利率提升至3.52%，存货周转天数降至45.5天，整体资金和库存效率继续优化。 3）股东回报稳定：全年每10股派现0.75 孩子王2025年度投资者交流会精要 1）业绩持续改善：2025年公司实现营收102.73亿元，同比+10.03%，首次突破百亿元；归母净利润3亿元，同比+64.81%，经营活动现金流净额14.38亿元，同比+21.92%。 2）经营质量提升：净利率提升至3.52%，存货周转天数降至45.5天，整体资金和库存效率继续优化。 3）股东回报稳定：全年每10股派现0.75元，分红金额占归母净利润31.54%，并明确未来三年持续分红安排。 1）门店网络继续完善：截至2025年末，公司共有3821家门店，其中孩子王和乐友1204家，布局已实现全国省级行政区全覆盖。 2）会员基础持续扩大：累计注册会员接近1亿，其中APP会员约6900万，企微私域用户约1000万。 3）单客经济持续深化：黑金会员客单同比增长6.5%，突破7000元，整体单客平均消费同比增长5.2% 1）下沉市场加快拓展：2025年新增加盟店406家，其中173家已开业，下沉市场仍是公司最重要的增量方向。 2）加盟模型逐步跑通：加盟店年化GMV接近500万元，平均投资回报率约25%，老加盟商复购开店占比超过37%，复制能力较强。 3）短链自营加快突破：自有品牌及独家定制商品收入达到12.4亿元，同比+79.3%，占商品销售比重接近14%，已成为新的增长抓手。 1）同城生态逐步成型：公司持续推进“内容+服务+零售”一体化，本地流量获取和转化能力不断增强。 2）直播和内容运营强化：全年有效直播14万场，引流到店57万人，全网曝光达9亿次，公域与私域协同持续提升。 3）AI开始形成经营贡献：公司已孵化超过10个AI智能体，线上订单中接近30%的GMV由AI精准营销驱动完成，AI正逐步深入门店和用户运营。 1）丝域并购补强版图：丝域并表后经营趋势较好，净利率提升至26.5%，与孩子王在会员和渠道侧的协同已开始推进。 2）2026年主线明确：公司后续仍将围绕加盟扩张、短链供应链升级和AI深化落地三条主线推进增长。 3）出海纳入重点方向：公司已将国际化纳入战略规划，丝域新加坡门店经营表现较好，海外试点初步验证可行性。