德明利今天董事长交流再次大超预期1涨价幅度持续性目前原厂实际扩产意

2026-04-10 未知机构记忆待续

供需缺口与行业周期：当前存储行业基本无新增供给，需求增速超30%，供需缺口达20-30%，类似2016年10%缺口时的大级别存储周期，预示行业将进入大级别上行周期。
公司业绩与增长预测：公司Q1利润约35亿，年内逐季度环比提升，预计2026年收入350亿，2027年超500亿，2028年超700亿，未来3年利润稳态约150亿，3-5年内将成为1000亿收入公司。稳态下毛利率25%，费用率5%，净利率20%，稳态净利润200亿。
库存与保供能力：公司Q1库存超100亿，内外库存至少支撑至2027年Q3用量，未来至少连续7个季度保持高增长。海外原厂仅向德明利保供企业级SSD颗粒，保供能力无虞。
原厂与模组厂关系：原厂与模组厂共生，新介质存储产品需模组厂认证，历史经验显示二者股价和毛利率同向变化，原厂依赖模组厂。
市场认知与产业逻辑：此前市场对存储模组周期和商业模式存疑，董事长亲自交流后，产业逻辑更加明确。