伟星新材机构调研纪要

调研日期: 2026-04-08 浙江伟星新型建材股份有限公司是一家民营企业,成立于1999年,专注于研发、生产、销售高质量、高附加值的新型塑料管道和净水设备等产品。公司是国内PP-R管道的领先企业,拥有多项荣誉大奖,如国家企业技术中心、国家知识产权示范企业、中国轻工业塑料行业十强企业、浙江省政府质量奖等。伟星新材在浙江、上海、天津、重庆、西安、泰国建有六大现代化生产基地,产品涉及给水、排水、采暖、净水、防水、燃气、油田、船舶、海洋养殖等众多领域,曾应用于鸟巢、水立方、港珠澳大桥、北京大兴国际机场等国家超级工程。公司坚持走品牌化道路,建立全国营销网络,现有伟星管、伟星地暖、伟星水暖、伟星净水产品品牌;KALE咖乐、annette安内特独立品牌以及“星管家”服务品牌。公司以国际化视野,升级品牌新形象——“VASEN伟星”,秉承“专注提升人类生活品质”的品牌使命,积极布局国际化,致力成为高科技、服务型、国际化的一流企业。 投资者关系活动主要内容介绍: 1、应收款项融资较年初增加,主要是什么原因?答:2025年应收款项融资较年初数增长47.68%,主要系期末未承兑汇票减少所致。谢谢! 2、商誉较年初减少,主要是什么原因? 答:商誉较年初数减少1,348.51万元,主要系2025年末经商誉减值测试,浙江可瑞楼宇科技有限公司的可回收价值低于含商誉的资产组净资产账面价值,故对浙江可瑞楼宇科技有限公司计提商誉减值准备1,348.51万元。谢谢! 3、请问公司管理层,零售业务既要坚持三高策略,又能不断扩大市场份额,这条路如何走通,公司如何处理高溢价与高市场份额之间的矛盾 ? 答:近几年行业的价格战非常激烈,但无论是国家行业政策还是消费者需求,对于居住品质都愈加重视,因此,公司认为产品降价不是拓展市场的最好选择。未来,公司将继续以"高品质生活的支持者"为使命,坚持高端品牌定位,并通过提升产品力与服务力以及升级商业模式来不断增强核心竞争力,强化差异化竞争优势,促进市场份额稳步提升。 4、公司2025年业绩目标并未完成,2026年57亿业绩目标的合理性? 答:公司2025年营业收入下降主要系受市场整体需求下降、竞争加剧等因素影响,公司因势创变实施相应调整,新质生产力以及新动能的培育尚处于推进过程中,销售整体承压所致。2026年,公司营业收入目标力争达到57亿元,增速目标为6%左右,从目前的外部环境看,该目标的完成仍具有较大的挑战难度,尽管如此,我们仍希望通过高目标牵引,不断激活团队战斗力,努力推动公司稳健发展。鉴此,2026年公司将持续深耕管道主业,积极推进防水等同心圆业务,全面推广"伟星水生态",加快工程转型提质,同时加速国际化布局,加快培 育新质生产力。 5、公司近年来发起多项并购,包括新加坡捷流、浙江可瑞和广州合信公司,几年下来整合效果并不明显,请问管理层有何经验和教训?答:近几年,为了进一步完善产品链、促进商业模式升级,增强综合竞争优势,公司陆续并购了新加坡捷流、广州合信公司、浙江可瑞公司和北京松田程等产业链相关企业。公司始终坚持"共创""共赢"的理念,不断融合、创新,最早并购的新加坡捷流已连续2年盈利,经营质量持续向好,后面并购的公司在业务、团队、文化等方面的融合有序推进中,经营绩效的改进尚需时日。 6、少数股东权益大幅度下降的原因是什么? 答:2025年少数股东权益期末数较期初数下降76.43%,主要系本期少数股东转让上海伟星新材料科技有限公司股权所致。谢谢! 7、请问公司国际化业务进展如何?目前主要的困难在哪里?公司有什么应对之策和规划? 答:目前公司海外业务的收入占比较低,未来会进一步加快国际化战略布局与落地:包括生产基地的全球布局和国际市场的拓展、国际化团队的搭建、品牌国际化的推进、海外技术研发平台的构建等。 8、公司年报中多次提及国际化,并将其作为未来业绩增长的重要来源,但伟星的核心优势是产品加服务,在海外是否可以复制?公司在海外目前已经合作了多少经销渠道? 答:公司国际化战略仍在积极布局推进阶段,海外业务占比较小,主要为工程业务。目前,公司已在海外50多个国家和地区建立营销网络,为海外客户提供优质的产品和便捷的服务。新的一年里,公司会加速国际化布局,持续深耕核心市场,加快布局高潜市场;新加坡捷流,加快业务拓展与转型,提速发展。 9、请问2025年公司防水业务多大收入规模?增速多少?毛利率多少? 答:2025年公司防水业务收入为3.8亿元左右,同比2024年略降,其毛利率略低于公司主营业务毛利率,防水业务总体发展态势良好。 10、公司同心圆业务中的防水业务目前是否已经打通?增长是否达到公司预期?净水业务出现困境的原因是什么?答:公司防水业务的商业模式已经比较成熟,后续将进一步加大市场开拓力度;净水业务目前仍在不断调整优化、逐步完善商业模式过程中。 11、2025年公司合并报表范围是否发生变动? 答:发生变动,2025年公司新设乌鲁木齐伟星新型建材有限公司、临海市伟星网络销售有限公司、天津伟星咖乐新材料科技有限公司 3家子公司,纳入合并报表范围。谢谢! 12、请问公司研发人员占比有多少?答:截至2025年末,公司研发人员数量为641人,占公司总人数的比例为13.95%。 13、公司2025年财务费用较去年增加,原因是什么? 答:公司2025年财务费用较去年增长77.71%,主要系本期银行存款利率下降所致。谢谢! 14、请问公司去年在品牌提升方面做了哪些工作? 答:2025年,公司坚守高端品牌定位,逆势加码品牌传播,多维度提升品牌价值与影响力:品牌传播方面,通过"伟星水生态"行业首发 、影视明星代言、"大国品牌·在现场"权威认证、高端赛事链接、高铁广告及新媒体等多维曝光,实现破圈传播,提升品牌影响力;品牌展示方面,构建标准化门店以及水生态旗舰店,打造沉浸式场景体验。根据2025中国品牌价值评价信息,伟星新材的品牌价值首次突破100亿元。 15、在建工程较年初减少,主要是什么项目? 答:2025年在建工程较年初数减少54.55%,主要系本期上海金山、天津、临海工业园建设部分完工,结转固定资产所致。谢谢! 16、公司会一直坚持分红吗? 答:公司的分红政策总体比较稳定,上市至今每年均实现现金分红,平均分红率达70-80%,未来会继续遵循《公司章程》《公司未来三年股东回报规划》等规定,综合考虑多种因素后制订当年的利润分配方案。 17、准备买你们公司股票,可以参与10派3.50的分红吗? 答:公司2025年度利润分配预案须经公司2025年度股东会审议通过后2个月内实施。该方案的分派对象为在公司权益分派实施时股权登记日收市后持有公司股票的股东,届时公司会刊登权益分派相关实施公告。敬请关注!谢谢! 18、长期应付款大幅度减少的原因是什么? 答:2025年长期应付款较年初数减少79.29%,主要系本期支付部分账龄1年以上股权收购款所致。谢谢! 19、使用权资产较年初减少,主要是什么原因? 答:2025年使用权资产较年初数减少34.16%,主要系本期折旧增加所致。谢谢! 20、请问塑料管道行业的发展现状是怎样的? 答:近年来,受外部环境不确定性增加、经济增长相对放缓、城镇化建设深度转型、市场有效需求不足等因素影响,塑料管道行业发展面临较大的压力和挑战,总量呈现持续下行趋势,但体量仍然可观,表现出了较强的发展韧性。同时,受政策导向与市场需求变化影响,塑料管道行业正处在结构优化的调整期,从传统规模扩张为主导的发展模式,逐步转向以存量优化、提质增效为核心的高质量发展模式。 21、请问公司的产能布局以及生产模式? 答:公司一直遵循"先有市场后建工厂""以销定产"的思路进行产能布局。目前公司零售业务产品总体上执行"订单+适当备库"的原则,工程业务产品主要以销定产、按单生产。 22、看财务报表,虽然同期业绩降低,但是2025全年是否有利润? 答:公司2025年实现归属于母公司所有者的净利润74,077.75万元,较上年同期下降22.24%。 23、2025年的分配方案是怎样的? 答:公司2025年度利润分配预案为:公司拟以现有总股本剔除回购股份20,170,000股后的1,571,867,988股为基数,向全体股东每10股派发现金红利3.50元(含税)。上述预案尚待公司股东会审议批准。谢谢! 24、请问公司目前的主要产品及应用情况? 答:公司主要从事各类中高档新型塑料管道的制造与销售,产品分为三大系列:一是PPR系列产品,主要应用于建筑内冷热给水;二是PE系列产品,主要应用于市政供水、排水排污、供暖、燃气等领域;三是PVC系列产品,主要应用于排水排污以及电力护套等领域。同时,公司积 极拓展室内防水、全屋净水等同心圆业务,努力将其培育成新的增长引擎。 25、2025年公司非经常性损益情况怎么样? 答:公司的非经常性损益主要由获得的政府补助、对联营企业和合营企业的投资收益、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回及所得税影响等项目构成。报告期内,公司非经常性损益5,646.58万元。谢谢! 26、公司未来可能将面临的主要风险有哪些?公司有哪些应对措施? 答:结合目前的外部环境,公司预计未来可能面临宏观环境变化及市场需求疲弱、原材料价格波动、行业竞争加剧、并购企业整合不力所带来的风险。面对上述风险,公司将密切关注宏观经济环境变化、国家政策导向、行业发展趋势及竞争格局演变,坚持长期可持续发展不动摇,奋勇争先、敢闯敢拼、因势创变,巩固基本盘,开拓增长极,推动公司高质量发展行稳致远。 27、请问公司2025年在研发方面有哪些突破? 答:面对激烈的市场竞争,公司研产销紧密协同,以研发为先锋全力攻坚,提升产品力:一是对标国际标杆企业,着力打造国际一流的研发与测试平台,提升研发硬实力;二是聚焦新产品、新工艺、新材料,加大研发力度,在抗菌、阻隔等关键技术领域取得长足进展,产品竞争力显著提升;三是持续构筑行业技术高地与创新标杆,2025年首次参与2项国际标准制定,新增主编或参编40多项国际及行业标准;申报专利255件,其中发明专利37件;荣获"中国专利优秀奖""中国轻工业科技百强企业""2024年度浙江化建杰出贡献企业"等多项荣誉。 28、2025年交易性金融资产增加的原因是什么? 答:公司交易性金融资产期末数较期初数增长48.52%,主要系期末购买理财产品增加所致。谢谢! 29、公司收购北京松田程科技有限公司的目的是什么? 答:松田程是一家专注于燃气、热力等市政管网聚乙烯阀门领域的企业,其拥有领先的研发技术、完善的生产装备、成熟的工艺和配套能力以及出色的精益管理能力,球阀品质优异,知名度和美誉度在行业内首屈一指。公司收购松田程主要基于两方面的考虑:一方面快速形成管材、管件、阀门等系统配套和服务能力,在燃气、热力等领域形成有效协同,加速市政工程业务的商业模式从"卖单品"向"卖系统""卖一体化解决方案"转型升级,加快提升市政业务核心竞争力;另一方面,充分利用松田程在球阀领域的技术、品质优势以及公司强大的营销能力,开拓海外市场。 30、作为公司十多年的股东,我见证了管理团队的辛勤付出与公司的一路成长。每年的分红都是对我们信任的最好回应,衷心为你们点赞! 答:感谢您十年如一日的支持与陪伴!这份长期的信任是我们前进的最大动力。未来,管理团队将继续秉持勤勉尽责的态度,扎实推动公司高质量发展,与全体股东共享发展成果。 31、公司对于海外业务的营收规模和收入占比有量化的目标吗?海外业务的毛利率和利润率在什么水平?答:公司海外业务总体规模较小,2026年会加速国际化布局和业务拓展,2025年海外业务的毛利率33.22%。谢谢! 32、2025年投资额较去年增加原因是什么? 答:2025年投资额较上年同期增长98.11%,主要系本期购买银行理财产品增加所致。谢谢! 33、请问公司2026年的重点工作有哪些? 答:2026年公司经营管理工作主要围绕以下几