股指期货日评：沪指小幅上探，创业板五连阳，周期股回魂

广州期货研究所 叶倩宁 女 F3022667 广州期货股指期货日评 广州股指期货日评：沪指小幅上探，创业板五连阳，周期股回魂 一、行情回顾 现货指数 涨跌（%） 收盘价 成交额（亿） 上日成交额（亿） 沪指 0.68 3246.45 2283.77 2008 深成指 0.50 10653.73 2969.58 2902 创业板 0.45 1833.4 927.49 979 中小板 0.33 7197.91 1234.46 1172 小结 1) 本日沪深两市同时高开，在周期股和高科技等概念板块带动下，大盘出现了震荡上行的走势，最后收小阳线，创业板五连阳延续涨势，成交量方面与昨日相比有所放量；今天的周期股、人工智能等概念板块的表现印证了我们之前提出的短期内围绕周期股及高科技相关的热点概念，预计后市短期转向的可能性不大，维持区间震荡及结构性行情为主，另外应重点关注国企改革概念板块，操作上以估值低、业绩好的个股为核心。 股指期货方面，空头主动离场，但预计后市仍以区间震荡为主，宜日内进行高抛低吸操作；IC则继续看好，主力合约在20日均线上方仍有支撑； 2)今日申万28个行业除了电子及食品饮料下跌，其余均上涨。其中计算机行业继续强势领涨，采掘行业表现也比较突出； 3）涨跌数量：涨2257平363跌808涨停37跌停1； 期指主力 涨跌（%） 收盘价 期现升贴水 上日（期货-现货） IF1708 0.73 3719 -2.28 -10.64 IH1708 0.42 2602.4 -1.68 -3.8 IC1708 0.88 6365.8 -0.23 -9.2 小结 1）本日三大期指主力同时上扬，其中IC涨幅最大； 2）本日三大期指继续移仓换月，主力合约贴水均大幅收窄； 申万28个行业日涨跌幅 二、持仓分析 品种 总成交量 (万手) 成交量环比变化（%） 成交量变化值（手） 总持仓量（万手） 持仓量环比（%） 持仓量变化值（手） 总成交量/总持仓量 IF 20485.00 25.19% 4122 40120 -1.26% -513 0.51 IH 12369 2.15% 260 22685 -3.15% -738 0.55 IC 18767 30.16% 4349 32025 3.18% 987 0.59 小结 1）成交量：本日三大股指总成交量均有增加，除了IH增幅较小外，其余均大幅增加； 2）持仓量：本日IF、IH持仓量下降，IC则有所增加； 三、宏观分析 数据 评析 房地产开发投资完成额 1-7月份，全国房地产开发投资59761亿元，同比增长7.9%，增速比1-6月份回落0.6个百分点，其中住宅投资增长10.0%。新一轮补库存周期启动，预计房地产开发投资继续增速。 社消零售总额 7月份，社会消费品零售总额29610亿元，同比增长10.4%，增速比上月回落0.6个百分点，比上年同月加快0.2个百分点。从环比看，7月份社会消费品零售总额比上月增长0.73%。1-7月份，社会消费品零售总额同比增长10.4%。全国网上零售额36617亿元，同比增长33.7%，比1-6月份加快0.3个百分点。其中，实物商品网上零售额27820亿元，增长28.9%，占社会消费品零售总额的比重为13.8%，比上年同期提高2.2个百分点。社消零售总额小幅上涨，网上零售额的占比继续上升。 固定资产投资 1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）337409亿元，同比增长8.3%，增速比1-6月份回落0.3个百分点，比上年同期加快0.2个百分点。高技术制造业投资增长20.7%，增速快于全部投资12.4个百分点。固定资产投资到位资金341073亿元，同比增长1.5%，比1-6月份加快0.1个百分点。新开工项目计划总投资286883亿元，同比增长1.9%，增速由负转正。从环比看，7月份全国固定资产投资（不含农户）比上月增长0.61%。固定资产投资增速小幅上涨，到位资金及新开工项目资金的上涨表示市场对经济增长保持信心。 工业增加值 2017年7月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.4%，增速比上月回落1.2个百分点，比上年同月加快0.4个百分点。规模以上工业企业产销率达到97.9%。从环比看，7月份全国规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1-7月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.8%。7月份，制造业采购经理指数为51.4%，连续12个月处于扩张区间。环比回落，同比小幅增加，稳中趋好的走势没有改变。 四、投资策略 期限 建议 短期 昨日大盘创下近一年来的最大涨幅后，今日继续小幅上扬。在本月供给侧改革、环保督查及新一轮房地产行业补库存周期启动等因素作用下，周期股仍有上升空间，但内部将趋于分化，秉持价值投资观重点关注行业龙头、低估值的企业，本周应关注人工智能、苹果产业链、国企改革等热点概念板块。A股市场短期正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在3100-3350。 中期 当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革及环保概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间2600—3500。 长期 A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但仍需注意国内经济仍有下行压力。 五、风险注意 事件 详细 金融监管 金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】 利率 利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】 汇率 汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】 广州期货研究所 020-22139858 叶倩宁 F3022667 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。