- 核心观点：奥普特2025年业绩高质量增长，维持“买入”评级。公司3C与锂电行业复苏、海外市场高增以及东莞泰莱并表共同驱动业绩增长，机器人业务从0到1突破，AI赋能机器视觉成效显著。
- 关键数据：
- 2025年营收12.69亿元，同比+39.24%；归母净利润1.86亿元，同比+36.63%。
- 单Q4营收2.57亿元，环比-22.17%；归母净利润353.39万元，环比-90.36%，主要系年底集中计提减值及期间费用等影响。
- 预计2026-2028年归母净利润分别为2.77/3.58/4.32亿元，对应EPS分别为2.26/2.93/3.54元。
- 业务板块：
- 3C电子领域收入7.25亿元，同比+23.91%，深度绑定头部大客户，跻身全球高端消费电子视觉解决方案第一梯队。
- 锂电领域收入3.23亿元，同比+54.62%，受益于动力、储能高景气及海外市场增量。
- 半导体行业贡献营收7850万元，同比+54.49%，参与国产半导体设备替代进程。
- 工业AI相关系统解决方案收入达1.28亿元，同比+96.77%。
- 机器人业务：2025年机器人业务实现创收约2330万元，完成双目结构光、激光雷达等核心感知产品布局，通过对东莞泰莱的并购整合，切入精密运动控制部件领域，在具身智能领域确立先发卡位。
- 研究结论：公司3C、锂电基本盘复苏及机器人业务从0到1突破，维持2026-2028年盈利预测并新增2028年盈利预测，维持“买入”评级。
- 风险提示：新产品开发或推广情况不及预期、下游市场需求波动。
