东兴证券晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：石伟晶021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480518080001 1.国务院减轻企业负担部际联席会议：总结2025年全国减轻企业负担工作，部署2026年重点任务。会议提出，要坚持有效市场和有为政府相结合，实现“放得活”与“管得好”有机统一，认真谋划减轻企业负担新思路新举措；要深化惠企政策落实，建立政策与企业精准匹配机制，强化政策落地闭环管理，实现对市场主体的靶向滴灌、定向赋能。（资料来源：同花顺） 2.金融监管总局：发布《关于做好2026年金融支持乡村全面振兴工作的通知》，要求农业发展银行、大中型商业银行2026年继续单列涉农信贷计划，努力实现同口径涉农贷款余额较年初持续增长目标；在提升农村金融服务能力过程中，明确大型银行保险机构要带头维护县域金融秩序，坚决防止并纠正“内卷式”竞争行为。（资料来源：同花顺） 3.中央网信办：召开全国网络法治工作会议，2026年要推进重点网络立法，拓展涉外网络法治建设，持续完善网络法律规范体系。会议还要求注重法律实施，强化重点领域网络执法，增强网络执法工作能力水平，并注重法治宣传，构建“大网络普法”工作格局。（资料来源：同花顺） 4.外交部：伊朗战事爆发以来，中方一直积极致力于促和止战。王毅外长同相关国家的外长先后26次通话，中国政府中东问题特使赴中东和海湾地区穿梭访问，中国和巴基斯坦还共同提出了关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议。作为负责任大国，中国将继续发挥建设性作用，为恢复海湾和中东地区的和平安宁作出积极贡献。（资料来源：同花顺） 数据来源：《三月金股汇》2026年03月01日，东兴证券研究所 5.国家医保局：公布首批医保便捷支付地区名单，为切实解决群众看病缴费“多次排队”“排长队”等堵点痛点，国家医保局部署推进刷脸支付、一码支付、移动支付、信用支付等便捷支付工作，选择119个统筹地区作为首批推进地区，力争大幅压减排队缴费时长，有效缓解参保群众排队奔波。（资料来源：同花顺） 6.司法部、中央社会工作部、中央政法委、财政部等4部门：联合印发《关于充分发挥司法所职能服务基层社会治理工作的意见》。《意见》提出了11个方面具体任务措施。一是加强司法所党的建设。坚持党的绝对领导，强化思想政治引领，发挥司法所党组织战斗堡垒和党员先锋模范作用，确保司法所服务基层社会治理正确方向。二是突出法治功能。司法所作为司法行政基层单位，要推进基层依法办事，助力基层“三治”融合，促进边疆民族地区基层依法治理，为基层社会治理提供有力法治保障。三是保障群众合法权益。依托司法所加强乡镇（街道）公共法律服务阵地建设，健全基层公共法律服务体系，加强基层法治宣传教育，及时稳妥解决群众关切和诉求。四是预防化解风险隐患。坚持和发展新时代“枫桥经验”，完善矛盾风险排查化解机制，有效化解社会矛盾纠纷。做好有关群体服务管理工作，维护社会秩序和安全稳定。（资料来源：同花顺） 7.人民银行：以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率为1.4%。因今日有5亿元逆回购到期，公开市场实现零投放、零回笼。（资料来源：同花顺） 8.海关总署：发布关于防止登革热疫情传入我国的公告，根据世界卫生组织公布数据，2026年1月至2月，全球共报告登革热病例42.3万例，其中美洲地区报告35.2万例。为防止登革热疫情传入我国，保护进出境人员健康安全，根据《中华人民共和国国境卫生检疫法》及其实施细则等法律法规的规定，现公告如下：一、来自登革热疫情发生国家(地区)的人员如出现发热、头痛、肌肉和关节痛、皮疹以及面、颈、胸部潮红等症状，进境时应主动向海关申报，海关将按照规定程序采取医学措施。二、来自登革热疫情发生国家(地区)的交通运输工具，集装箱等运输设备、货物、行李、邮包等物品及外包装，应当依法接受海关检疫查验，检疫查验发现有蚊虫的，应当按照规定实施卫生处理。三、口岸运营单位应采取有效措施，清除蚊虫孳生地，监测和控制口岸蚊虫密度，接受海关实施的口岸卫生监督。四、前往登革热疫情发生国家(地区)的人员，出境前可以向海关及其国际旅行卫生保健中心咨询，或登录海关总署网站查询相关疫情信息和国际旅行健康提示。（资料来源：同花顺） 9.工业和信息化部：发布《关于公布面向人工智能赋能的高质量行业数据集建设先行先试联合体名单的通知》。《通知》指出，经地方推荐、组织研究，确定了先行先试联合体名单，现予以公布。请推荐单位加大对先行先试联合体的支持和保障力度，积极推动先行先试取得成效。同时，鼓励各地区因地制宜启动地方工业数据筑基行动，推动本地区高质量行业数据集建设，探索工业数据开发利用模式与路径。（资料来源：同花顺） 10.工业和信息化部：我国将加快太空算力产业生态培育，目前已稳居全球“第一梯队”，从而可直接利用太阳能，以解决地面算力建设面临的能源与空间瓶颈。工业和信息化部将支持相关单位积极开展太空算力技术前瞻性研究，逐步建立覆盖软硬件、网络、安全等环节的标准体系，推动星载抗辐射芯片、星间激光通信等技术和产品研发。（资料来源：同花顺） 重要公司资讯 1.字节跳动：宣布推出原生全双工语音大模型Seeduplex。据介绍，相比于上一代半双工豆包端到端语音模型，Seeduplex基于“边听边说”的全新框架设计，交互体验的自然感、顺畅度大幅提升。目前，Seeduplex已在豆包App全量上线。（资料来源：同花顺） 2.天齐锂业：进入今年二季度以来，锂资源端供应紧张态势正在逐步显现。鉴于锂矿的建设、复产及扩产周期均长于锂盐加工环节，叠加外部环境变化等因素影响，预计2026年上半年锂矿供应将持续偏紧。长远来看，新能源行业发展空间广阔。在全球能源结构转型和外部环境不断变化的背景下，新能源与传统能源互补的必要性愈发凸显；同时，储能、机器人等新兴应用场景不断涌现，对锂盐及相关关键材料需求持续提升。公司未来3—5年将紧跟行业前沿发展趋势，围绕固态电池等下一代技术路线匹配相应的上游关键材料，为市场提供优质锂产品。（资料来源：同花顺） 3.腾讯云：发布AI算力、容器服务、EMR相关产品价格调整公告，鉴于全球AI算力需求持续激增，核心硬件供应链成本大幅上涨，为保障服务质量及算力资源的持续供给，腾讯云将于2026年5月9日起，对AI算力、容器服务及弹性MapReduce(EMR)相关产品刊例价进行调整。AI算力相关产品服务： 上调5%；容器服务TKE-原生节点 相关产品服 务：上调5%；弹性MapReduce(EMR)相关产品服务：上调5%。（资料来源：同花顺） 4.有研硅：12英寸硅片是未来的主流产品，也是参股公司山东有研艾斯 的主攻方向。截至2025年底，12英寸硅片产能已达15万片/月。为形成具备竞争力的规模效应，山东有研艾斯将根据市场及资金情况，进行扩产，从而推动企业进入良性发展循环。（资料来源：同花顺） 5.兴发集团：截至2026年3月末，国内草甘膦原药报价2.95万元/吨，呈现稳步上行趋势；美国已将草甘膦列为国防关键物资，国际市场价格获得政策提振。本轮草甘膦价格上行主要受海外旺季需求强劲、上游原材料成本攀升及供给端环保限产等多重因素共振驱动，行业供需格局整体偏紧。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴策略】A股点评报告：谈判开启成长王者归来（20260409） 谈判开启，战争进入转折点。伊美同意停火两周，谈判将于4月10日开始，霍尔木兹海峡将开放两周。我们此前判断战争临近点很快到来，美国极限施压后双方达成谈判协议概率大，目前来看，符合以打促谈的态势。虽然谈判仍有不确定性，但距离达成最终协议还是迈出了关键一步，双方难以维持高烈度冲突的现实，使得未来达成最终协议的可能性仍然较大。我们认为，战争扰动因素强度将会逐步降低。 成长王者归来。我们明确提出，战争风险降低，市场全面反弹的核心方向是成长，市场风格存在二次平衡的过程。在目前市场环境下，成长风格有望引领短线反弹行情，以AI、商业航天、半导体设备为代表的科技成长股表现突出。同时，受益于油价下行的板块也出现较好表现，市场开启补涨行情之后，景气度仍为首选逻辑，在4月进入一季报披露期之后，业绩将会是重要的行情表现依据，具有良好业绩兑现的科技成长板块将是未来行情的主线。以光模块和存储为代表的景气科技板块走势，已经为市场提供了强势样本，未来随着宏观经济逐步回暖，成长股仍旧是未来关注的核心。 投资策略：随着战争扰动因素下降，未来投资风格转向成长为主。全年成长股最佳建仓时点有望出现，建议积极关注成长方向，重点关注：泛AI产业链、商业航天、半导体设备、机器人等。在板块配置上，从景气度角度配置聚焦两大方向：一是受益于AI算力需求爆发，半导体、光模块等板块一季报预喜率高，叠加国产替代趋势，可逢低布局龙头标的，规避估值过高的小票；二是涨价链条，有色金属、基础化工等板块受益于产品量价齐升，业绩兑现性强，可重点关注核心细分龙头。 风险提示：经济数据大幅低于预期，政策不及预期，外围环境恶化。 （分析师：林阳执业编码：S1480524080001电话：021-65465572） 【东兴宏观】油价系统性风险下降——美伊停火点评（20260409） 美国、伊朗和以色列停火2周。 主要观点： 从停火长度来看，本次停火让短期内双方再度冲突的概率显著下降。今年11月美国中期选举在即，一般来说，9月进入选举关键时间，由此倒推，油价需要在6月前有效下降。而停火两周的时间点为4月22日（北京时间），如果再次冲突，留给油价回落的时间过短。同时，霍尔木兹海峡长期封锁将影响亚洲的工业品供应链，最终导致美国面临进口品价格与油价的双重冲击，美国通胀压力将显著提高，最终影响美联储年内降息计划和中期选举。 从谈判基础来看，双方谈判基于伊朗方面的提议而非美方。虽然美方的十五点协议与伊朗的十点协议几乎没有交集，但最终未来两天的谈判是基于伊朗方面的提案，这说明谈判的基本形势较之前有根本转变。 双方谈判团均为具有正式官职的官员，特别是美方将由一直反对冲突的副总统万斯为代表。相比之下，2月份美方的谈判代表库什纳和维特科夫均在美方内阁无正式官职。 从调解人来看，巴基斯坦的影响力较阿曼有较大差别。巴基斯坦与中美双方的外交关系长期均较为友好，也是具备核武能力的穆斯林国家。本次停火前，巴基斯坦、土耳其和沙特都有介入，让本次停火谈判的可信度提高。 从军事来看，冲突前美方对伊朗的军备有明显的误判，而美方虽然近期调集了地面部队，但最终并未登陆。 对比2022年俄乌冲突历次谈判来看，仍具备一定风险。2022年俄乌冲突在第一年经历多轮谈判，特别是在经历一个月左右的冲突后，经土耳其调停开始为期十多天的谈判，谈判一度非常接近成功。最终由于布恰事件及北约军备支持，谈判最终破裂。 综合以上信息，美方在经济导致的政治上的压力和军备短期不足方面的压力远高于俄乌冲突初期，伊朗在国内经济方面也面临压力，并且双方并未陷入地面战争，我们倾向于认为快速达成最终协议的可能性不高，但最终谈判结果比2022年俄乌冲突早期谈判最终失败的几率要小（即可能有多轮谈判）。因此，油价和全球经济系统性风险显著下降。中长期看，伊朗在中东的权重将有所变化，中东国家在适应新的局势的过程中，局部或有反复。 风险提示：美伊冲突加剧。 （分析师：康明怡执业编码：S1480519090001电话：021-25102911） 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险