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动力煤：强预期弱现实，价格窄幅调整

2026-04-09 樊园园国泰君安证券李鑫

【基本面跟踪】
- 港口市场整体平稳，上游报价基本稳定。
- 受国际局势缓和影响，油气价格小幅回落，终端及投机贸易商观望情绪增加，市场交投冷清，涨价动力不足。
- 近期煤矿价格上涨推高港口到货成本，贸易商对后市需求仍存预期，上游整体情绪尚可，仅少数有库存压力的贸易商出货较为积极。
- 预计短期价格将以稳中震荡为主。
【趋势强度】
- 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：1。
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