白糖增产幅度高于预期 鸡蛋近端暂未获下行驱动

白糖

• 行情资讯：
  • 2025/26榨季，巴西中南部累计产糖4025万吨，同比增加28.2万吨。
  • 广西累计产糖740.72万吨，同比增加94.64万吨；工业库存434.2万吨，同比增加135.92万吨。
  • 云南累计产糖213.44万吨，同比增加12.56万吨；工业库存108.82万吨，同比增加11.59万吨。
  • 2026年1-2月，我国食糖进口合计增加44万吨。
  • 2月全国产糖926万吨，同比减少45.5万吨；工业库存581万吨，同比增84万吨。
  • 印度2025/26榨季累计产糖2712万吨，同比增加236万吨。
  • 泰国2025/26榨季食糖产量达1156.93万吨，同比增加153万吨。
• 策略观点：
  • 美伊局势不明朗，国际油价波动影响糖价，当前原油维持高风险溢价。
  • 国内增产幅度高于预期，对糖价走势转为观望。

鸡蛋

• 行情资讯：
  • 国内蛋价假期平稳，局部略涨，4月份或先涨后落，整体波幅有限。
  • 供应端新开产环比增加但绝对数不大，老鸡延淘和换羽开产，整体供应量基本持平。
  • 需求端受五一备货影响先增后落，价格受需求端影响更大。
• 策略观点：
  • 新开产有限叠加换羽，整体供应受限，库存不高、走货偏快，蛋价有涨价预期。
  • 盘面各合约保有升水，短期仍是近强远弱的正套格局，但需留意现货兑现涨价后盘面承压可能，仍为反弹后抛空思路。