海外资管机构月报：2月美国股票型ETF资金净流入超千亿

2月美国股票型ETF资金净流入超千亿 核心观点 金融工程专题报告 金融工程·数量化投资 美国公募基金市场月度收益 证券分析师：张欣慰联系人：俞璐琦021-60933159021-61761069zhangxinwei1@guosen.com.cnyuluqi@guosen.com.cnS0980520060001 2026年2月，国际股票型基金业绩中位数强于美国股票型基金、债券型基金和资产配置型基金。具体来看，2026年2月美国股票型基金、国际股票型基金、债券型基金、资产配置型基金收益中位数分别为1.19%、3.25%、1.08%、1.67%。 相关研究报告 《金融工程专题研究-哪类ETF的机构投资者占比在提升？—穿透算法下的ETF机构持仓行为分析》——2026-04-03《金融工程专题研究-龙头配置的均衡之选——沪深300等权指数投资价值分析》——2026-03-30《金融工程专题研究-一键布局养殖周期拐点——中证畜牧养殖产业指数投资价值分析》——2026-03-14《金融工程专题研究-布局中国“工业大脑”的核心赛道——国证工业软件主题指数投资价值分析》——2026-03-03《基金投资价值分析-一键布局有色全赛道——南方中证申万有色金属ETF投资价值分析》——2026-02-25 美国非货币公募基金资金流向 按管理方式：2026年2月，主动管理型基金整体净流入521亿美元，被动基金整体净流入1164亿美元。 按资产类型：2026年2月，美国市场ETF中，股票型、债券型ETF资金净流入较多，分别达1036亿、501亿美元。值得注意的是，在股票型基金中，开放式基金与ETF资金流向相反，表现为资金流出开放式基金并流入ETF。 头部资管机构资金净流入 美国开放式基金规模Top10资管机构大部分均有资金净流出，其中T.RowePrice、CapitalGroup资金净流出较多，分别净流出46亿美元和39亿美元。ETF方面，美国ETF规模Top10资管机构大部分均有资金净流入，其中Vanguard、iShares净流入最多，分别为583亿美元和398亿美元。 美国公募基金市场新发产品 2026年2月，美国基金市场新成立基金共68只，其中包括57只ETF和11只开放式基金产品；按资产类别区分，2026年2月新成立股票型基金39只、债券型基金23只、资产配置型基金6只。 海外资管机构观点梳理 我们围绕海外头部资管机构近期较为关注的主题，从资管机构公开发布的报告及文章中，整理海外头部资管机构的市场观点及配置建议摘要。本月热点主题包括：。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。本报告整理自历史数据，不构成投资建议。产品历史业绩不代表未来收益。 内容目录 美国基金收益月度统计..........................................................4按资产大类............................................................................4按细分资产类型........................................................................4美国非货币基金规模及资金流向..................................................5按管理模式............................................................................5按资产类别............................................................................6头部资管机构资金净流入................................................................7资金净流入TOP10产品.................................................................8美国基金月度发行观察..........................................................92026年2月海外资管机构观点..................................................10附录.........................................................................12风险提示.....................................................................13 图表目录 图1：美国市场各类资产公募基金收益分布（截至20260228）...................................4图2：美国股票型基金收益中位数（截至20260228）...........................................5图3：国际股票型基金收益中位数（截至20260228）...........................................5图4：债券型基金收益中位数（截至20260228）...............................................5图5：资产配置型基金收益中位数（截至20260228）...........................................5图6：美国开放式基金规模，按管理方式(亿美元，20260228)....................................6图7：美国ETF规模，按管理方式(亿美元，20260228).........................................6图8：美国开放式基金资金净流入，按管理方式(亿美元，20260228)..............................6图9：美国市场ETF资金净流入，按管理方式(亿美元，20260228)...............................6图10：美国开放式基金规模，按资产类别(亿美元，截至20260228)...............................7图11：美国市场ETF规模，按资产类别(亿美元，截至20260228）..............................7图12：美国开放式基金月度资金净流入，按资产类别(亿美元，截至20260228).....................7图13：美国市场ETF月度资金净流入，按资产类别(亿美元，截至20260228)......................7图14：美国开放式基金规模Top10资管机构旗下月度资金净流入（亿美元，20260228）............8图15：美国ETF规模Top10资管机构旗下月度资金净流入（亿美元，20260228）.................8图16：美国市场开放式基金近12个月新成立产品数量..........................................9图17：美国市场ETF近12个月新成立产品数量...............................................9 表1：2026年2月美国市场资金净流入TOP10开放式基金......................................8表2：2026年2月美国市场资金净流入TOP10ETF............................................9表3：2026年2月美国市场新成立公募基金产品统计...........................................9 据晨星统计，截至2025年末，美国市场共同基金总规模达35.5万亿美元，ETF总规模达13.4万亿美元，是全球最大的公募基金市场之一；作为基金市场的风向标，美国基金市场的最新表现对全球投资者具有重要的参考意义。 本报告中，我们基于月度数据，从收益表现、基金规模、资金流向、产品发行等多个维度对美国市场公募基金月度动向进行观察和总结，并对海外头部资管机构对月度热点主题发表的观点进行梳理，供投资者参考。 美国基金收益月度统计 基于美国基金收益数据，统计美国市场各类资产公募基金整体收益情况，并按基金细分类别对各类基金业绩进行详细对比分析。 按资产大类 2026年2月，国际股票型基金业绩中位数强于美国股票型基金、债券型基金和资产配置型基金。具体来看，2026年2月美国股票型基金、国际股票型基金、债券型基金、资产配置型基金收益中位数分别为1.19%、3.25%、1.08%、1.67%。 按细分资产类型 美国股票型基金中，按基金风格划分，2026年2月五大类风格基金中的中盘、大盘价值、小盘收益中位数均为正，其中中盘风格收益最好，收益中位数为3.04%，大盘成长风格收益较低，收益中位数为-3.09%，2026年初至今，小盘风格股票基金同样表现较好，区间收益中位数7.03%。 国际股票型基金中，按地域投向分类，2026年2月投向日本的基金表现较好，收益中位数为9.76%。2026年初至今，投向拉丁美洲、日本、全球新兴市场的基金表现较好，区间收益中位数分别为19.86%、15.99%、14.73%。 资料来源：晨星，国信证券经济研究所整理 资料来源：晨星，国信证券经济研究所整理 在债券型基金中，按地域划分，新兴市场债券表现较好，收益中位数为1.32%，今年以来收益同样较好，中位数为2.59%。 在资产配置型基金中，按股债配置比例分为谨慎、稳健、进取、灵活四大类，并将目标日期型基金单列为一类；2026年2月，灵活配置型基金收益最高，收益中位数为2.11%，谨慎配置型基金收益较低，收益中位数为1.42%。2026年初至今，灵活配置型基金表现最好，收益中位数为5.12%。 资料来源：晨星，国信证券经济研究所整理 资料来源：晨星，国信证券经济研究所整理注：其中，将主要投资于市政债的基金分类为美国市政债券基金 美国非货币基金规模及资金流向 基于美国基金月度净流入数据，观察美国主被动基金和不同基金类型的资金流入流出情况，从而在剥离市场涨跌之后，对比不同时期的基金投资者偏好。 按管理模式 截至2026年2月，美国市场非货币公募基金（含开放式基金1及ETF）中，开放式基金合计规模22.77万亿美元，ETF合计规模14.24万亿美元。其中，开放式基金中约66%规模为主动管理型产品，34%为被动管理型产品；ETF中约88%规模为被动管理型ETF，主动管理型ETF规模占比为12%。 资料来源：晨星，国信证券经济研究所整理注：剔除货币市场基金、FOF、联接基金。 资料来源：晨星，国信证券经济研究所整理 2026年2月，主动管理型基金整体净流入521亿美元，被动基金整体净流入1164亿美元。按产品类型细分，2026年2月，美国市场开放式基金中，主动开放式基金资金合计净流出192.68亿美元，被动开放式基金净流入54.95亿美元；主动ETF净流入713.71亿美元，被动ETF净流入1108.96亿美元。 资料来源：晨星，国信证券经济研究所整理 资料来源：晨星，国信证券经济研究所整理注：剔除货币市场基金、FOF、联接基金。 按资产类别 截至2026年2月末，美国市场开放式基金中，股票型、债券型、资产配置型产品规模占比较大，分别达15.5万亿、5.5万亿、1.6万亿美元，在开放式基金中规模占