中泰期货晨会纪要

交易咨询资格号： 2026年4月8日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 2.美国总统特朗普4月7日傍晚在社交媒体发文表示，他已同巴基斯坦总理夏巴兹和陆军参谋长穆尼尔对话，对方请求美方暂缓空袭伊朗，“我同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，前提是伊朗伊斯兰共和国同意全面、立即且安全地开放霍尔木兹海峡”。“这将是一次双向停火。” 3.尽管3月末我国外汇储备规模环比下降，但仍处于十年来规模水平高位，并已连续8个月稳定在3.3万亿美元之上。国家外汇局数据显示，截至3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。3月末黄金储备规模为7438万盎司，环比增加16万盎司，为连续第17个月增加。 4.经文化和旅游部数据中心测算，清明节假期3天，全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6%。 5.中国科学院物理研究所首次实现安时级钠离子电池“无热失控”，成功研发具备自保护功能的可聚合不燃电解质（PNE），破解了新能源电池安全方面的核心瓶颈，这将推动钠离子电池商业化应用。 6.纽约联储主席威廉姆斯表示，中东战争引发的能源冲击将在今年内推高整体通胀，全年通胀率将达到2.75%左右。不过，威廉姆斯重申当前货币政策立场足以应对美国经济变化，无需调整。 7.美国2月耐用品订单初值环比下降1.4%，降幅大于市场预期的1%，连续三个月负增长。不过，扣除运输类的核心耐用品订单环比上涨0.8%，好于市场预期，实现连续11个月正增长。 8.三星电子初步预估，第一季度营业利润同比大增755%，为57.2万亿韩元，远超市场预期；销售额同比增加68.1%，为133万亿韩元。营业利润和销售额双双创下历史新高。 纯碱玻璃 碳酸锂 日内碳酸锂主力偏弱运行，周度库存再度累库，现实基本面保持偏弱态势。 二季度下游排产仍保持环增态势，4月需求环比增幅在4%-5%，5-6月份仍能保持环比增加，4月整体去库幅度或将好于3月。近期碳酸锂波动较大，主要围绕津巴布韦出口证问题。其出口禁令或将影响二季度辉石提锂产量，若出口持续未放开，或将传导至锂盐端，二季度去库量级将有所放大。近期津巴出口进展不明朗，矿端偏紧预期仍存。目前由战争带来的澳洲柴油库存下降或会导致锂矿企业停产的问题暂未被市场计价，仍需进一步跟踪澳洲当地矿企生产情况。 工业硅多晶硅 工业硅：目前暂无明显供需驱动，震荡偏弱运行，暂时观望。多晶硅：延续偏弱运行。 【工业硅】 波动原因：工业硅期货继续向下调整，继续有新增产业端弱利空，4月初有机硅反内卷大会减产规模比3月预计开工率再降5%，但因3月DMC产量超预期，4月下调后对整体平衡影响有限。假期返市后下游低价持货意愿一般，盘面继续计价新增弱利空。 未来看法：供需方面，上周大厂新增3台复产，但此前计划大修的2家北方达成陆续兑现减产，近端供需维持改善。但若盘面给出西南套保空间，拉长时间至丰水期，亦有由西南复产驱动缺口闭合的可能。估值方面，目前整体估值不高，战争导致的非化工品影响敏感度开始下降，低估值矛盾或是目前工业硅最大的矛盾，后续大厂外购电成本谈判进度仍是重要成本驱动变量。 【多晶硅】 波动原因：多晶硅期货整体活跃度继续缓慢提升，供需端弱现实矛盾仍在继续，近月主力05合约因仓单集中注销压力相对更弱。 未来看法：高库存+需求负反馈压缩上游利润的路径，目前已经击穿在产企业完全成本，尚未击穿在产企业现金流成本，4-5月新增少量减产但丰水期大厂仍有复产预期，若复产则重回累库。从估值看目前定价中性，仍有继续探底交易市场化出清的可能。从资金博弈上看，向下临近在产企业现金成本线附近可能博弈越激烈。 农产品 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。