白糖周报：本周糖价冲高回落后市区间震荡看待

场外报价套保衍生品买卖(%)入场价格相关场外产品 价格奕然的大涨SR605C570010086SR605C5700卖出100可针对未卖出白糖库存，按比例套保做86多 SR605P5400卖出5053针对未来的采购计划，可按照比例适当SR605买入1005500采购管理需要白糖原料，担心白糖价格上涨空的在盘面做期货或期权套保，防止白糖价格突然的大涨SR605C570010086SR605C5700卖出10086可针对未卖出白糖库存，按比例套保做库存管理原料库存偏高，担心白糖价格下跌多空来预防意外风险SR605P5400卖出5053 后续关注UNICA双周数据，中糖协产销及库存数据，海关进口数据 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 请务必阅读正文之后的免责条款和声明2 2017/1830237883605100027878. 00%2018/1930329032651863197636712.93% 2019/20295126721113190030510.12%2020/2141243846730321648312. 24% 2021/2234933206963260241111. 53%C12022/2336773372877277943211. 82%2023/2445884242117135403096. 56%2024/2530943784017000635262615. 90%4400405094034003217. 40% 2026/27*4350390095033003618. 49%19 2025/26榨季截至3月上半月，累计压榨甘蔗6.0367亿吨，同比减少2.21%；甘蔗质量同样有所下滑，中南部地区每吨甘蔗可回收总糖分（TRS）从上榨季的141.32千克降至138.25千克，同比减少2.17%。累计产糖量实现逆势增长，达到4025万吨，同比上榨季同期增长0.71%。从糖醇比来看，本榨季累计制糖比例从上榨季 O-2026 巴西库存逐步进入去库周期巴西出口决定了巴西糖对全球市场的供给节奏，巴西港口出口情况容易收到港口拥堵程度、汇率等因秦的影响。【出口数据】·巴西2月出口糖222.97万吨，同比增加22%：据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西2月出口糖222.97万吨，同比增加22%。日均出口量为12.39 万吨，同比增加36%。上年2月出口糖182.51万吨，日均出口量为9.13万吨。·截至3月25日，巴西港口等待装运的食糖数量为106.3万吨：据巴西航运机构Wi11iams发布的数据显示，截至3月25日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为34 2000103492950026000000285003240029300600200029000694922.42%、印度政府；单位：千吨 泰国2025/26榨季预计产量维持小幅增长2025/26榨季预计产量维持小幅增产：在有利天气、甘蔗种植的性价比（2025年木薯价格大幅下滑）、政府最低收购价格保障等因素影响下，农民的种植积极性较高，预计2025/26年度产量继续小幅提升。（泰国最大的糖和生物能源生产商MitrPholGroup-1070万吨；StoneX-1140万吨），·截至3月31日，泰国2025/26榨季已产糖1156.93万吨，同比增加153万吨：2025/26榨季截至3月31日，泰国累计甘蔗入榨量为10271.14万吨，较去年同期的9196.2万吨增加1074.94万吨，增幅11.69%；甘蔗含糖分12.91%，较去年同期的12.61%增加0.3%；产糖率为11.264%，较去年同期的10.917%增加0.347%；产糖量为1156.93 万吨，较去年同期的1003.93万吨增加153万吨，增幅15.24%。其中，白糖产量226.89万吨，原糖产量884.55万吨，精制糖产量45.5万吨，·泰国后续出口情况成为全球糖贸易流主要支撑：巴西进入收榨阶段出口逐步放缓，印度出口目前受阻，后续全球糖贸易流主要依赖泰国。2026/27榨季产量预计下滑：近期GreenPoo1表示2026/27榨季产量回落，泰国政府设定的2025/26年度甘蔗收购价预计将同比下降至每吨890泰铢，降幅超过20%，这一价格水平将使农民无法收回成本，甘蔗收购价大降促使蔗农转种木薯。因此，GreenPoo1目前预计2026/27年度，糖产量可能下滑7.5%至990万吨。另外近期泰国制糖业呼吁推广E20乙醇汽油，以加强能源安全，可能会使得26/27榨季产糖量进一步下滑，关注后续政策实际推动情况。 2025/26榨季中国产量预计实现显著增长 6预计基本持平70同比略增同比咚减 进口量及进口分布 2025年中国食糖进口分国别情况指标名称20242025环比巴西1.98% 泰国韩国11.840尼加拉瓜33.82%萨尔瓦多洪都拉斯2.910马来西亚毛里求斯0.3401.130 435.660491.790合计进口数据来源：中国海关 请务必阅读正文之后的免责条款和声明10 销糖量 销糖量,广西_中糖协 2026-02-28万吨137 08-3109-30