市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5726元/吨，下跌1.68%，持仓增加1294手；锰硅主力合约6392元/吨，下跌0.53%，持仓减少5250手。
- 现货价格：硅铁现货价格稳中偏弱，部分区域下跌50-100元/吨；锰硅现货价格稳中偏弱，部分区域下跌50元/吨。
- 原材料价格：锰矿（天津）价格稳中偏弱，澳块下跌1元/吨度，半碳酸和加蓬块下跌0.3元/吨度；兰炭小料价格下跌45元/吨。
- 基差/价差：硅铁和锰硅期货与现货基差/价差整体收窄。
市场研判
- 硅铁：供应端产量偏低但利润修复后可能上升；需求端铁水产量回升，但钢材库存去化缓慢限制未来复产空间；成本端电价平稳。市场情绪受原油价格波动影响较大，多单需控制仓位。
- 锰硅：供应端产量下降且降幅扩大，因锰矿价格上涨冲击利润导致企业检修增多；需求端铁水产量回升；成本端矿山柴油紧缺，海外矿山5月报价上涨。供需端边际改善，成本端支撑较强，短期震荡偏强。
交易策略
- 单边：锰硅震荡偏强，硅铁高位震荡。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值看跌期权。
重要资讯
- South32对华2026年5月船期南非半碳酸块报价为5.4美元/吨度（涨0.8），澳块5.9美元/吨度（涨0.65）。
- 重庆市博赛矿业旗下两合金工厂停产检修，涉及硅锰合金产能2.7万吨/月。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
