苹果：花开引风动期价预期先扬后抑：苹果期货与期权2026年二季度报告

苹果期货与期权2026年二季度报告 苹果：花开引风动期价预期先扬后抑 期货行情回顾 现货行情回顾 截至3月底，山东栖霞冷库富士80#以上一二级条红的成交均价为4.45元/斤，同比上涨0.25元/斤；截至3月底，陕西白水70以上半商品的成交均价为3.7元/斤，同比上涨0.3元/斤。 数据来源：卓创资讯数据来源：卓创资讯 供应市场关注点 减产以及优果率低位持续印证 卓创资讯预估，2025年全国苹果产量为3432.44万吨，同比下降312万吨，为近七年最低值。•钢联数据显示，2025年全国苹果产量预估为3431万吨，同比减少219万吨，处于近六年来的次低水 平。•好货价格高以及好货难寻印证优果率低位的预估 资料来源：卓创资讯、钢联 苹果库存同比低位推进 截至4月2日，全国主产区苹果冷库库存量为358.91万吨，同比下降14.83万吨。（卓创）截至4月1日，全国主产区苹果冷库库存量为654.05万吨，同比下降56.99万吨。（钢联） 资料来源：卓创资讯、钢联农产品 区域库存表现符合预期 截至4月2日当周，山东地区苹果库存量为169.27万吨，同比下降15.55万吨；截至4月2日当周，陕西地区苹果库存量为88.14万吨，同比下降16.08万吨；截至4月2日当周，甘肃地区苹果库存量为31.46万吨，同比下降4.51万吨。 新一轮生长周期开启 •白水县苹果始花期预计在4月10日-20日•山东沂源苹果始花期预计在4月中旬•二季度新季苹果进入天气敏感期 今年苹果贸易利润表现好于五年均值 近五年苹果贸易利润对比来看，好于五年均值，处于中位水平。 供应市场总结-库存继续低位运行新季拉开帷幕 •冷库库存持续处于低位，继续对现货构成支撑，不过边际驱动有所下降 •苹果新一轮生长期开启，天气对于价格扰动增强 需求市场关注点 全国社会零售消费总额 •2026年1-2月份，社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%。•1-2月粮油、食品类零售额为4507亿元，同比增长10.2%。 数据来源：国家统计局 消费市场表现 一季度槎龙、江门、下桥三大果品批发市场到货量累计为3746辆，同比减少68辆；一季度冷库库存消化量处于历史同期中位水平。 出口市场情况 其他水果情况 3月底，6种重点监测水果平均价为7.79元/公斤，同比上涨0.25元/公斤；目前价格处于波动平缓期，对苹果比价影响有限。 数据来源：农业农村部 需求市场总结-消费中后期面临考验 整体消费预期： 下游消费结构变化有限，整体依然是稳中偏弱推进；一季度来看，高价对于消费抑制作用有一定体现，消费量呈现同比略降的情况；二季度，苹果消费预计进入中后期，消费端仍然面临较大考验。 其他水果影响： 其他水果波动较为平缓，边际影响相对有限。 本果季产量基本落定，同比有所下降，整体供应有所收紧，市场焦点依然是消费的兑现节奏。 数据来源：卓创资讯、海关总署、方正中期期货研究院 苹果期货指数季节性图表 2月、4月上涨的概率比较高。2月一般有春节消费的支撑，4月一般会有天气扰动。 3月、5月、12月下跌的概率比较高。3月份一般是苹果消费相对淡季5月份是新季苹果初产落定前期12月份一般是新季苹果的集中上市期 数据来源:wind 苹果2605合约价格展望 苹果2610合约价格展望 期权成交持仓情况 期权操作策略 结合苹果2610合约预期先扬后抑，波动区间初步预估7500-9500，期权操作建议围绕区间内偏空思路。 上游企业，担心价格回落，考虑目前处在预期区间中高位水平，操作方面建议考虑择机买入看跌期权或者卖出虚值看涨期权； 下游企业，担心价格上涨，考虑目前处于预期区间中高位水平，操作方面建议考虑卖出虚值看跌进行成本锁定；投机者，建议可以考虑卖出虚值看涨期权或者买入虚值看跌期权。 数据来源：同花顺 免责声明 我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。 机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 谢谢！ 方正中期期货有限公司