碳酸锂周报：需求表现偏稳，供应仍存扰动

需求表现偏稳，供应仍存扰动 2026年4月5日 黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568 周度核心要点及策略03 02 周度核心要点及策略01 核心要点及策略 需求表现偏稳，供应仍存扰动 数据图表追踪02 月间价差：波动剧烈 注：SMM提供的现货计价基准：158500元/吨。（SMM的评估价，并非是当日实际成交的现货价格，实际当日成交价格要关注现货市场的基差交易情况） 周内期货剧烈波动 截至本周五，电池级碳酸锂SMM估价158500元/吨，周内涨500元/吨（涨幅0.3%）;锂云母5010元/吨，周内跌40元/吨（跌幅0.8%），成本降940元/吨;锂辉石6%2265美元/吨，周内涨35美元/吨（涨幅1.6%），成本增2129元/吨; 相关品种的比价关系碳酸锂：电池级-工业级价差 锂盐厂周度开工、产量提升 碳酸锂冶炼周度开工61.16%（+0.53%），其中锂辉石开工72.08%（-0.1%），云母35.4%（+1.47%），盐湖62.8%（+0.66%）。回收开工34.55%（-1.2%）。 锂盐厂周度开工、产量提升 碳酸锂周度产量25370吨(+556吨）,其中锂辉石端产量15494吨(+180吨）,锂云母端产量3367吨(+140吨）,盐湖端产量3815吨(100吨），回收端产量2694吨(+136吨）。 辉石、回收周度开工环比下降，产量增加。 SMM预估4月碳酸锂产量环增4% 根据SMM，3月中国碳酸锂产量10.66万吨，环比+28%；预计4月中国碳酸锂产量11.1万吨，环比+4%. 2026年4月份碳酸锂产能仍小幅增长，主要来自锂辉石端。 矿端进口多点开花 （+19%）。其中澳矿、津巴布韦同比分别增7万吨（+12%）、0.35万吨（+3%）。 1-2月份从马里分别进口10万吨、0万吨。 1-2月份从蒙古进口1.3万吨、0.3万吨。 持续关注津巴布韦锂矿出口禁令、澳矿增产进度及柴油问题 前2个月进口碳酸锂同比大增 1-2月进口碳酸锂5.33万吨，同比增2.1万吨（+64%）。其中从智利进口3.14万吨，同比增1.1万吨（+56%），从阿根廷进口1.9万吨，同比增0.8万吨（+72%），紫金矿业和赣锋锂业在阿根廷去年下半年投产的项目爬产。 正极材料：SMM预估4月份三元、铁锂产量分别环比-3.8%、5.5% 正极材料：铁锂、三元周度产量分别环增2.9%、1.3% 终端：储能中标容量同比高增 根据乘联分会，2月份全国新能源汽车销量76.5万辆，累计销量171万辆，累计同比-6.9%. 储能中标容量总规模仍在季节性高位，2月中标容量26.4GWh，环比增3.3GWh（+14%），累计为49.5GWh，同比增26.72GWh（+117%）。 周度库存连续2周环比微增 根据SMM，3月份库存6.48万吨，环比+0.64万吨。仓单注销后，重新注册的仓单以厂库仓单为主。 钽锭价格有所下降 国内钾肥价格近期小幅下调 利润情况表明原料短缺 数据来源：SMM、国联期货研究所 平衡表：需求预计稳中有增，观察供应的兑现度 平衡表说明：我们极力计算的是物理概念的库存，而非包括库存投资。 根据目前的生产情况，结合国内外部分项目爬产和新投产预期，需求端暂参考季节性，估算4月份平衡表可能小幅缺口.后续外矿及锂盐进 口仍待跟踪。 供应端的增量：1、国城矿业新产能预计其4月份投产。2、国内外部分产能爬坡。未纳入上述平衡表的：澳洲的柴油问题可能引发的减量，澳洲、南美分别与欧美相关矿产合作可能导致我国的减量。 感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎