苹果周报：新果季有增产预期 关注花期天气

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 ◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析 ◼产地客商寻好货积极性较高，晚富士整体出货先快后慢。月上旬西部产区好货交易活跃，价格小幅上涨，果农一般统货走货不快。月中旬部分客商转移至山东产区寻找好货，叠加出口寻货，山东产区中上旬走货平稳。月下旬客商炒好货告一段落，清明备货按需进行，整体备货氛围不旺。春节期间整体走货中规中矩，不及去年同期，但出货速度基本持平于正常年份。价格方面，月内好货价格略涨，陕西、山东果农一般统货稳中显弱，价格继续维持两极分化。 ◼主要产区价格：山东产区月内客商寻找性价比较高的好货补充市场，出口加工要货先快后慢，70#及以下小果剩余有限，部分开始调75#果货源，果农一般通货拿货积极性不高，统货、三四级仍存在销售压力。价格来看，蓬莱产区75#果农一二级主流报价2.8-3.6元/斤附近，80#果农一二级3.5-4.5元/斤，三级果1.3-2.5元/斤。栖霞产区晚富士80#一二级片红果农货3.2-4.5元/斤，75#果农统货2.2-2.5元/斤，65#-70#小果1.7-2元/斤。3月中上旬陕西产区晚富士交易逐渐增加，果农好货货权多转移到客商手中，客商炒好货积极，前期炒货调货增加，价格小幅上行，一般及以下质量果农统货走货不快，价格较为平稳。月下旬当地货源性价比下降，客商要货积极性下降，部分清明备货客户按需拿货，库内包装尚可。价格来看，目前洛川目前70#以上果农半商品出库4.2-4.5元/斤附近，70#以上果农统货出库3.5-4元/斤附近，高次2.2元/斤附近。多以质论价。白水产区75#起步果农好统货2.5-3.0元/斤左右。 供应分析 ◼库存量监测：据统计，截止到2026年3月12日全国冷库库存比例约为33.72%，较去年同期（20250306）低2.29个百分点。本周（20260305-0311）全国冷库库容比下降2.01个百分点，去库存率39.65%。山东地区：山东地区冷库库容比为39.42%，本周冷库库容比降低1.55个百分点。山东产区冷库整体出货速度平稳，近期主要是外贸客商采购为主，外贸采购中小果为主，果脯果出货亦良好。大果成交量增加，部分货源成交之后继续存储，大果发市场量尚未明显增加。陕西地区：陕西冷库库容比为29.57%，本周冷库库容比下降2.21个百分点。陕西产区冷库出货速度尚可，近段时间客商主要在陕西北部采购、包装及发货，咸阳等地区成交不多，客商以包装自有货发货为主。陕西产区近段时间冷库寻找合适货源难度比较大，部分冷库逐渐带有惜售情绪。甘肃产区：甘肃冷库库容比为27.72%，本周甘肃冷库库容比降低2.12个百分点。客商有序发货，当前剩余货量不大，客商主要供应自身市场需求，成交不多。其他产区：山西产区冷库出货量平缓，运城地区纸加膜出货速度提高，北部产区纸袋苹果出货平稳。辽宁产区近期出货速度较快，寒富等剩余货量已经比较少。 钢联数据，截至2026年3月25日，全国主产区苹果冷库库存量为441.79万吨，环比上周减少26.64万吨，环比上周走货略有减慢。 需求分析 ◼3月份广东批发市场到车总量较上月总量有所减少，其中槎头市场月均到车24.45辆，环比上月减少18.69辆，下桥市场月均到车16.18辆，环比上月减少12.60辆，江门市场月均到车12.86辆，环比上月减少10.56辆。月内市场批发价格整体维持稳定为主，月初元宵节前后走货顺畅，中下旬市场到车恢复正常水平，整体到车量不高，下游二三级批发商维持按需拿货，市场整体走货不快，但市场中转库未有明显积压。 替代品价格：根据农业农村部数据显示，3月12日6种重点检测水果平均批发价为7.65元/公斤，较上周五略有下跌，但处于最近几年历年同期的高位。 利润情况：2025-2026产季，栖霞80#一二级存储商利润约为0.35元/斤，较上周增加0.05元/斤。 交易策略 ◼交易逻辑：苹果10合约基本面偏弱，首先，10月合约是新果季合约，由于苹果大小年特征明显，而去年苹果产量明显属于小年产量，今年大概率是苹果的大年，因此市场对于新果季苹果产量有增产预期；其次，从目前的苹果树的花芽情况来看，增产预期进一步增加；再次，之前苹果10月合约价格上涨一方面受5月上涨带动，另一方面市场考虑今年产区积温高苹果花期提前，因此苹果花遭遇冻花概率增加，所以价格比较强，但是时间推移至今，部分产区苹果花期已至，今年发生霜冻的概率下降。对于未来苹果10合约走势，我们认为如果不出现大范围霜冻，大概率仍有向下空间。但是考虑花期之后还有坐果期对苹果产量影响也至关重要，因此我们预计10月合约短时间内大幅下跌的概率偏小。 ◼1、单边：建议10月合约逢高布局空单。 ◼2、套利：观望。 ◼3、期权：建议观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn