【Wind】宏观经济百图：国内篇（2026年2月）

宏观经济百图产品是Wind金融情报所基于Wind海量经济与行业数据库（EDB），及其他公开资料综合宏观经济多维度视角整合而得的，反映中国与海外经济金融市场的量化动态图表。 通过浏览宏观经济百图PDF版本产品，客户能迅速把握世界经济脉动，赢得投资决胜先机。 宏观经济百图产品采用EXCEL制作而成，图表美观，该产品是分析师、研究员及经济学者撰写研究报告的得力助手。 目录 中国GDP/价格指数/景气调查 中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款 中国汇率/外汇管理/对外贸易 中国采购经理人指数/工业 中国消费者信心指数/零售销售 中国固定资产投资/房地产/财政收支 中国证券市场（股票、债券、期货、基金） 中国GDP/价格指数/景气调查 中国CPI主要构成（同比）影响CPI的主要因素（同比）中国CPI主要构成（环比）影响CPI的主要因素（环比）中国CPI翘尾因素工业生产者购进价格指数PPIRM分项企业景气指数（季度） 中国GDP中国GDP环比中国三类产业占GDP比重中国三大需求对GDP增长的贡献率中国与发达国家经济增长金砖国家（BRICS）经济增长中国CPI与PPI同比增速中国CPI-PPI同比剪刀差中国CPI与PPI环比增速 按不变价格计算，2025年四季度国内生产总值同比增长4.50%。Wind统计的机构预测均值显示，2026年一季度GDP同比增长4.70%。 2025年四季度GDP环比季调增长1.20%，较上季度上升0.10个百分点。 中国三类产业占GDP比重 截至2025年四季度末，第一产业累计增加值35,159.70亿元；第二产业累计增加值136,803.30亿元；第三产业累计增加值215,948.20亿元。同比来看，第一产业占GDP的比重下降至6.66%，第二产业占GDP的 比 重 同 比下 降至35.64%， 第 三 产 业 占GDP的 比 重 同 比 上 升 至57.70%。 中国三大需求对GDP增长的贡献率 2025年四季度，最终消费支出对GDP累计同比的贡献率为52.0%，较2025年三季度下行1.50个百分点。。 中国与发达国家经济增长 2025年四季度，美国GDP环比折年率为1.40%；日本GDP环比折年率为0.20%；三季度欧元区GDP当季同比为1.30%。 金砖国家（BRICS）经济增长 2025年三季度，印度GDP当季同比为8.23%，巴西GDP当季同比为7.29%，南非GDP当季同比为2.01%，俄罗斯GDP同比为0.60%。 中国CPI与PPI同比增速 2026年1月份，消费者价格指数（CPI）同比上涨0.20%，较上月下行0.60个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.40%，较上月上行0.50个百分点。 中国CPI-PPI同比剪刀差 2026年1月份，CPI和PPI同比剪刀差为1.60%，较上一月缩窄。 中国CPI与PPI环比增速 2026年1月份，居民消费价格指数（CPI）环比上升0.20%，较上月持平；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上升0.40%，较上月上升0.20%。 中国CPI主要构成（同比） 2026年1月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%，预期涨0.4%，前值涨0.8%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%；食品价格下降0.7%，非食品价格上涨0.4%；消费品价格上涨0.3%，服务价格上涨0.1%。 影响CPI的主要因素（同比） 1月份，食品烟酒及在外餐饮类价格同比下降0.2%，影响CPI（居民消费价格指数）下降约0.06个百分点。食品中，蛋类价格下降9.2%，影响CPI下降约0.05个百分点；畜肉类价格下降6.1%，影响CPI下降约0.26个百分点，其中猪肉价格下降13.7%，影响CPI下降约0.28 中国CPI主要构成（环比） 1月份，食品烟酒及在外餐饮类价格环比持平。食品中，蛋类价格上涨2.7%，影响CPI上涨约0.01个百分点；鲜果价格上涨2.0%，影响CPI上涨约0.04个百分点；水产品价格上涨2.0%，影响CPI上涨约0.04个百分点。 影响CPI的主要因素（环比） 1月份，其他七大类价格环比五涨一平一降。其中，其他用品及服务、生活用品及服务价格分别上涨2.7%和0.9%，教育文化娱乐、医疗保健价格均上涨0.3%，交通通信价格上涨0.1%；居住价格持平；衣着价格下降0.2%。 据测算，2025年10月份，在CPI同比变动中，翘尾影响约为-0.60个百分点，当月CPI同比上升0.20%。 工业生产者购进价格指数 2026年1月份， 工 业 生 产 者 购 进 价 格 指 数 （PPIRM）同 比下 降1.40%，同期工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.40%。 2026年1月份PPIRM分项中，燃料、动力类价格同比下跌7.10%，黑色金属材料类价格同比下跌2.90%，有色金属材料类价格同比上涨16.10%，化工原料类价格同比下跌5.80%，建筑材料类价格同比下跌 企业景气指数（季度） 2025年四季度，国家统计局公布的企业景气指数为108.40，较上季度下行0.50；企业景气指数（中国人民银行）为50.50（临界值为50），较前一季度上行1.00%。 目录 中国GDP/价格指数/景气调查 中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款 中国汇率/外汇管理/对外贸易 中国采购经理人指数/工业 中国消费者信心指数/零售销售 中国固定资产投资/房地产/财政收支 中国证券市场（股票、债券、期货、基金） 中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款 中国货币供应同比增速与CPIM1-M2同比增速剪刀差外汇储备与外汇占款金融机构各项存款余额金融机构各项贷款余额金融机构：存贷差及存贷比商业银行不良贷款（季）社会融资总量 中国实际利率拆借回购利率中国TED利差货币环境宽松程度M1货币供应M1分项M2货币供应基础货币与货币乘数基础货币与财政存款 R007和Shibor 3M历来是货币市场上较为敏感的指标。2026年2月，R007在1.34%~1.62%区间内浮动；Shibor 3M在1.57%~1.59%区间内浮动。 2026年2月，银行间3个月国债到期收益率在1.32%~1.35%区间波动，TED利差在23.68~25.01个基点之间。 中国人民银行利率和存款准备金率变动 央行决定自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。同时，汽车金融公司和金融租赁公司的存款准备金率由5%降至0%。 货币环境宽松程度 综合考虑经济增速、通胀和货币供应量增速走势，2025年四季度货币环境的宽松程度（M2增速-实际GDP增速-CPI）为2.70，较上季度下降0.80个百分点。 2026年1月 ，狭 义货 币 （M1）余 额117.97万亿 元 ， 同 比 增 长4.90%，增速同比上升4.50个百分点。（注：2025年1月份数据起，央行启用新修订的M1统计口径） 2026年1月，M1分项中，流通中现金（M0）余额14.61万亿元，同比增长2.73%；活期存款为100.79万亿元，同比增长5.95%。 2026年1月 ，广 义货 币 （M2）余 额347.19万亿 元 ， 同 比 增 长9.00%，同比增速上升2.0个百分点。 基础货币与货币乘数 2026年1月的货币乘数为8.78倍，较上月上行0.26倍。截至2025年四季度末，中国基础货币余额为399,204.83亿元，同比增长8.47%，较上季度上升13,034.67亿元。 基础货币与财政存款 财政存款的变动与基础货币存在一定的负相关关系，财政存款具有明显季节性特征。2026年1月份新增财政存款为15,500.00亿元。 中国货币供应同比增速与CPI 2026年1月，广义货币供应量（M2）同比增加9.00%，狭义货币供应量（M1）同比增长4.90%；CPI同比增长0.20%。 M1-M2同比增速剪刀差 2026年1月，M1-M2同比增速的剪刀差为-4.10%，M1与M2增速剪刀差有所收窄。 货币供应与贷款增速、外汇占款 2025年9月，金融机构各项贷款余额同比增长6.10%，较上月下行0.3%；央行口径外汇占款为212,922.61亿元，同比下降2.92%。 外汇储备与外汇占款 2026年1月，央行口径统计的外汇储备余额为33,990.78亿美元，较上月增加412.09亿美元；央行口径外汇占款为212,922.61亿元，较上月增加531.38亿元。 金融机构各项存款余额 2026年1月，人民币存款余额336.77万亿元，同比增长9.90%，同比增速上升4.10个百分点，环比增速上升1.20个百分点。当月金融机构新增人民币存款为80,900.00亿元。 金融机构各项贷款余额 2026年1月，人民币贷款余额276.62万亿元，同比增长6.10%，同比增速下降1.40个百分点，环比增速下降0.30%。当月金融机构人民币贷款增加47,100.00亿元。 金融机构：存贷差及存贷比 2026年1月，金融机构的存贷差为60.15万亿元，当期的存贷比为82.14%，较去年同期下降2.93个百分点。 商业银行不良贷款（季） 截至2025年四季度末，商业银行不良贷款比例为1.50%，不良贷款余额为34,984.19亿元，较上季度减少240.59亿元。 2026年1月 ，社 会融 资规 模总 量为72,208.00亿 元 ， 较 上 月 增 加50,133.00 亿元。其中，新增人民币贷款为49,016.00亿元，较上月增加39,212.00 目录 中国GDP/价格指数/景气调查 中国利率/货币政策工具/货币供应/存贷款 中国汇率/外汇管理/对外贸易 中国采购经理人指数/工业 中国消费者信心指数/零售销售 中国固定资产投资/房地产/财政收支 中国证券市场（股票、债券、期货、基金） 中国汇率/外汇管理/对外贸易 人民币有效汇率指数与贸易顺差人民币汇率与NDF人民币在岸与离岸汇率汇差中国黄金和外汇储备中国出口中国进口中国贸易顺差中国主要对外出口目的地中国出口与美国经济增长中国对欧出口变化货物和服务净出口对GDP的贡献率和拉动 人民币有效汇率指数与贸易顺差 2026年1月，人民币名义有效汇率指数为107.87，而实际有效汇率指数为89.85，名义有效汇率指数与实际有效汇率指数同步上升。 人民币汇率与NDF 截至2026年2月25日，美元兑人民币中间价报6.9321，较上月末下行357bp；美元兑人民币NDF报价6.7343，较上月末下行958bp。 人民币在岸与离岸汇率汇差 截至2026年2月25日，美元兑人民币即期汇率为6.8672，美元兑离岸人民币即期汇率为6.8544，汇差128个基点。 中国黄金和外汇储备 截至2026年1月末，我国的外汇储备为33,990.78亿美元，较上月增加412.09亿美元；我国黄金储备为7,419.00万盎司，较上月增加4.00万盎司。 2025年12月 ， 中 国出 口 商品 总额3,577.47亿 美 元 ， 同 比 增 长6.60%。 2025年12月 ， 中 国 进口 商品 总额2,436.40亿 美 元 ， 同 比 增 加5.70%。 2025年12月，贸易顺差为1,141.07亿美元，较上月增加25.47亿美元，同比增长8.49%。 中国主要对外出口目的地 截至2025年12月末，中国累计向美国出口额为4200.50亿美元，累计向欧盟出口额为5599.49亿美元，累计向日本出口1573.47亿美元。 中国出口与美国经济增长 2025年四季度，中国出口商品总额同比增长值为3.82%；三季度美国GDP环比折年率为