2026年中国企业并购整合白皮书

“十五五”系列白皮书2026年中国企业并购整合白皮书|新质生产力|汽车|能源|矿产|城投| 卷首语 并购，是资源重组的关键路径，是产业升级的重要引擎，更是中国企业迈向高质量发展、构筑核心竞争力的战略选择。当前，中国经济正处于结构优化、动能转换的关键时期，新质生产力加速培育，产业链供应链加快重塑，国企改革纵深推进，资本市场制度持续完善，并购整合已从规模扩张的“交易时代”，迈入价值创造的“整合时代”。 交易达成只是起点，深度整合方为终点。在咨询实践中，我们经常遇到企业家朋友认为并购之后，整合才开始，实际上在并购前期的并购目标确定（并购品牌、并购项目还是并购团队等）、赛道选择、标的筛选阶段，关于整合的策略已开始形成。从战略协同、业务融合到组织重构、文化共生，从风险管控、价值评估到投后赋能、长效增长，并购整合的全周期能力，正成为决定企业成败的核心变量。面对全球产业竞争新格局与国内高质量发展新要求，中国企业亟需以更前瞻的战略视野、更专业的整合方法论、更稳健的风险治理体系，破解整合难题、释放协同价值、实现可持续增长。 在本年度的中国企业并购整合白皮书中，我们发挥贴近一线的优势，通过深入分析和甄选，扫描政策导向、宏观市场以及新质生产力、汽车、能源、矿产、城投等典型行业近期并购整合推进情况，并结合睿信咨询实战案例，聚焦并购全流程痛点与关键环节，梳理典型案例、提炼实操经验、洞察发展趋势，正式发布“中国企业并购整合咨询服务标准化产品3.0系列”服务方案，为企业提供切实可行的并购整合赋能方案。 2026年中国企业并购整合白皮书的编制得到了大量标杆企业以及行业专家的倾情支持，在此深表感谢。希望大家在阅读过程当中能够有所收获，并对自身企业未来的战略规划和管理提升进行借鉴和学习。睿信咨询与睿观研究院竭尽所能为读者呈现客观事实与独家观点，但仍难免存有不足之处，也请各位读者在阅读过程当中予以斧正。 愿以专业之力，赋能并购整合，助力中国企业在产业重构中把握机遇、在全球竞争中行稳致远，以整合之智，筑发展之基，创价值之新。 郝炬睿信咨询总裁2026年3月 目录 一、政策篇.........................................................................................................................................1 1.中国企业并购整合政策的演进阶段与核心导向....................................................................1 1.1.起步探索阶段（1998-2007年）：乱象整治与框架搭建...............................................11.2.规范发展阶段（2008-2018年）：制度完善与监管细化...............................................21.3.深化改革阶段（2019-2023年）：市场化松绑与精准引导...........................................21.4.高质量发展阶段（2024年至今）：产业赋能与生态优化............................................3 2.中国企业并购整合政策的实施成效........................................................................................5 2.1.并购市场活力显著激活，交易规模大幅提升..................................................................52.2.产业整合导向凸显，助力新质生产力培育......................................................................52.3.国企并购加速推进，专业化整合成效显著......................................................................52.4.并购生态持续优化，市场化水平不断提升......................................................................6 3.中国企业并购整合政策现存的主要问题................................................................................6 3.1.审核机制仍有优化空间，效率与包容性不足..................................................................63.2.投后整合政策支持不足，协同价值难以充分释放..........................................................63.3.参与主体引导不够，非理性交易与决策短板并存..........................................................73.4.跨境并购政策不完善，国际化整合面临制约..................................................................7 二、宏观篇.........................................................................................................................................8 1.市场规模稳步增长，审核效率显著提升................................................................................82.产业导向愈发鲜明，科创并购成核心热点............................................................................83.国企专业化整合深化，民企并购活力凸显............................................................................94.并购生态持续优化，市场化水平不断提升............................................................................95.跨境并购稳步复苏，风险防控力度加强................................................................................9 三、行业篇.......................................................................................................................................11 1.新质生产力：并购热度高涨，优质标的稀缺......................................................................11 1.1.并购规模爆发式增长，交易活跃度创历史新高............................................................111.2.并购赛道聚焦核心领域，技术导向愈发鲜明................................................................121.3.并购模式不断创新，协同整合水平提升........................................................................121.4.优质标的稀缺，整合仍需发力........................................................................................131.5.新质生产力相关行业并购整合典型案例........................................................................14 2.汽车行业：“新四化”浪潮下的深度整合与生态重构...........................................................15 2.1.并购规模稳步增长，交易集中度持续提升....................................................................152.2.并购导向精准聚焦，科创与产业链协同成为核心逻辑................................................152.3.参与主体多元协同，民企主导、国企赋能格局凸显....................................................162.4.全球化并购稳步复苏，本土化与联盟化成为新趋势....................................................162.5.汽车行业并购整合典型案例............................................................................................17 3.能源行业：“双碳”目标引领下的能源结构深度调整...........................................................18 3.1.能源并购高位活跃，大额交易快速增长........................................................................193.2.并购导向精准聚焦，清洁转型与产业链协同成为核心逻辑........................................193.3.国企主导多元协同，跨界企业加速入局........................................................................203.4.全球化并购持续深化，本土化布局与风险防控并重....................................................20 3.5.能源行业并购整合典型案例............................................................................................21 4.矿产行业：资源安全与长期主义的共振..............................................................................22 4.1.战略性矿产并购活跃，交易规模稳步增长...................................................................224.2.并购导向精准聚焦，资源保