石油加工行业原油周报特朗普讲话未能兑现缓和信号，油价继续走强

证券研究报告 2026年4月6日 行业研究——周报 本期内容提要： 行业评级——看好 上次评级——看好 刘红光石化行业联席首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com ➢【原油价格】截至2026年04月02日当周，布伦特原油期货结算价为109.03美元/桶，较上周上升7.14美元/桶（+7.01%）；WTI原油期 货 结 算 价 为111.54美 元/桶 ， 较 上 周 上 升17.06美 元/桶（+18.06%）；俄罗斯ESPO原油现货价为95.34美元/桶，较上周下降1.88美元/桶（-1.93%）。 胡晓艺石化行业分析师执业编号：S1500524070003邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【海上钻井服务】截至2026年3月30日当周，全球海上自升式钻井平台数量为367座，较上周减少1座，其中北美、南美各增加1、2座，非洲、东南亚、其他地区分别减少1、1、2座；全球海上浮式钻井平台数量为138座，较上周增加2座，其中南美、其他地区各增加1座。 ➢【美国原油供给】截至2026年03月27日当周，美国原油产量为1365.7万桶/天，与上周持平。截至2026年04月02日当周，美国活跃钻机数量为411台，较上周增加2台。截至2026年04月02日当周，美国压裂车队数量为166部，较上周增加7部。 ➢【美国原油需求】截至2026年03月27日当周，美国炼厂原油加工量为1637.9万桶/天，较上周减少21.9万桶/天，美国炼厂开工率为92.10%，较上周下降0.8pct。 ➢【美国原油库存】截至2026年03月27日当周，美国原油总库存为8.77亿桶，较上周增加507.3万桶（+0.58%）；战略原油库存为4.15亿桶，较上周减少37.8万桶（-0.09%）；商业原油库存为4.62亿桶，较上周增加545.1万桶（+1.19%）；库欣地区原油库存为3146.5万桶，较上周增加52.0万桶（+1.68%）。 ➢【美国成品油库存】截至2026年03月27日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为24086.1、1434.9、11782.5、4399.0万 桶 ， 较 上 周 分 别-58.6（-0.24%） 、+158.1（+12.38%）、-211.1（-1.76%）、-30.4（-0.69%）万桶。 ➢【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年4月3日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.10亿桶，较上周+1092.9万桶（+0.90%）。其中，全球原油浮仓库存为13024.6万桶，较上周-607.1万桶（-4.66%）；全球原油在途库存为10.80亿桶，较上周-1700万桶（+1.57%）。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢【生物燃料价格】截至2026年4月3日，酯基生物柴油港口FOB价格为1225美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为276.49、225.42美元/吨，较上周五价差-2.62、+0.55美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1910美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为961.49、910.42美元/吨，较上周五价差-2.62、+0.55美元/吨。截至2026年4月3日，中国生物航煤港口FOB价格为2325美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1376.49、1325.42美元/吨，较上周五价差-2.62、+0.55美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2810美元/吨，较上周五价格-173美元/吨。截至2026年4月3日，中国地沟油、潲水油价格分别为948.51、999.58美元/吨，较上周五价格+2.62、-0.55美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1150美元/吨，较上周五价格持平。 ➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 目录 一周原油点评.......................................................................................................................................6油价回顾：...................................................................................................................................6石油石化板块表现...............................................................................................................................6石油石化板块表现：...................................................................................................................6上游板块公司股价表现：...........................................................................................................7原油价格...............................................................................................................................................8海上钻井服务.....................................................................................................................................10原油板块.............................................................................................................................................11原油供给：.................................................................................................................................11原油需求：.................................................................................................................................12原油进出口：.............................................................................................................................12原油库存：.................................................................................................................................13成品油板块.........................................................................................................................................17成品油价格：.............................................................................................................................17成品油供给：.............................................................................................................................19成品油需求：.............................................................................................................................20成品油进出口：.........................................................................................................................21成品油库存：.............................................................................................................................22生物燃料板块.....................................................................................................................................24原油期货成交及持仓板块.................................................................................................................26风险因素.............................................................................................................................................27 表目录 表1：上游板块主要公司涨跌幅（%）................