石油加工行业原油周报：特朗普言论为局势降温，国际油价仍高位震荡

证券研究报告 2026年3月29日 行业研究——周报 本期内容提要： 行业评级——看好 上次评级——看好 ➢【原油价格】截至2026年03月27日当周，布伦特原油期货结算价为105.32美元/桶，较上周下降1.09美元/桶（-1.02%）；WTI原油期货结算价为99.64美元/桶，较上周上升1.41美元/桶（+1.44%）；俄罗斯ESPO原油现货价为99.52美元/桶，较上周下降3.39美元/桶（-3.29%）。 刘红光石化行业联席首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com ➢【海上钻井服务】截至2026年3月23日当周，全球海上自升式钻井平台数量为368座，较上周减少1座，其中东南亚增加1座，北美、南美分别减少1座；全球海上浮式钻井平台数量为136座，较上周增加1座，其中非洲减少1座，欧洲、其他地区各增加1座。 胡晓艺石化行业分析师执业编号：S1500524070003邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【美国原油供给】截至2026年03月20日当周，美国原油产量为1365.7万桶/天，较上周减少1.1万桶/天。截至2026年03月27日当周，美国活跃钻机数量为409台，较上周减少5台。截至2026年03月27日当周，美国压裂车队数量为159部，较上周减少5部。 ➢【美国原油需求】截至2026年03月20日当周，美国炼厂原油加工量为1659.8万桶/天，较上周增加36.6万桶/天，美国炼厂开工率为92.90%,较上周上升1.5pct。 ➢【美国原油库存】截至2026年03月20日当周，美国原油总库存为8.72亿桶，较上周增加692.6万桶（+0.80%）；战略原油库存为4.15亿桶，与上周持平；商业原油库存为4.56亿桶，较上周增加692.6万桶（+1.54%）；库欣地区原油库存为3094.5万桶，较上周增加342.1万桶（+12.43%）。 ➢【美国成品油库存】截至2026年03月20日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为24144.7、1276.8、11993.6、4429.4万 桶 ， 较 上 周 分 别-259.3（-1.06%） 、-16.6（-1.28%）、+303.2（+2.59%）、+67.1（+1.54%）万桶。 ➢【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年3月27日当周，全球原油在途+浮仓库存为11.99亿桶，较上周-711.1万桶（-0.59%）。其中 ， 全 球 原 油 浮 仓 库 存 为13631.7万 桶 ， 较 上 周+5388.9万 桶（+39.53%）；全球原油在途库存为10.63亿桶，较上周-6100万桶（-5.74%）。 ➢【生物燃料价格】截至2026年3月27日，酯基生物柴油港口FOB价格为1225美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为275.77、221.34美元/吨，较上周五价差+4.35、+3.63美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1910美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为960.77、906.34美元/吨，较上周五价差+4.35、+3.63美元/吨。截至2026年3月27日，中国生物航 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 煤港口FOB价格为2325美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲 水 油 价 差 分 别 为1375.77、1321.34美 元/吨 ， 较 上 周 五 价 差+4.35、+3.63美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2983美元/吨，较上周五价格+115.5美元/吨。截至2026年3月27日，中国地沟油、潲水油价格分别为949.23、1003.66美元/吨，较上周五价格-4.35、-3.63美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1150美元/吨，较上周五价格-50美元/吨。 ➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 目录 一周原油点评.......................................................................................................................................6油价回顾：...................................................................................................................................6石油石化板块表现...............................................................................................................................6石油石化板块表现：...................................................................................................................6上游板块公司股价表现：...........................................................................................................7原油价格...............................................................................................................................................8海上钻井服务.....................................................................................................................................10原油板块.............................................................................................................................................11原油供给：.................................................................................................................................11原油需求：.................................................................................................................................12原油进出口：.............................................................................................................................12原油库存：.................................................................................................................................13成品油板块.........................................................................................................................................17成品油价格：.............................................................................................................................17成品油供给：.............................................................................................................................19成品油需求：.............................................................................................................................20成品油进出口：.........................................................................................................................21成品油库存：.............................................................................................................................22生物燃料板块.....................................................................................................................................24原油期货成交及持仓板块.................................................................................................................26风险因素.............................................................................................................................................27 表目录 表1：上游板块主要公司涨跌幅（%