黑色系周报—铁矿石

2026年4月3日 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 基本面信息： 1、铁水继续回升； 2、本期全球发运量环比下降21.37%；下降原因主要是澳洲飓风影响（上周三开始，周日已经结束）。澳洲发运下降48.2%；巴西发运增加49.24%；从四大矿山角度看，力拓、FMG、BHP发运减少；VALE发运增加。 3、港库增加，钢厂库存减少。 观点： 铁水较大幅度回升；本期全球发运因为澳洲飓风影响环比下降幅度较大。预计4月21日当周到港将出现较大幅度下降，当前钢厂利润不错，未来两周钢厂铁水或上至240万吨以上水平，叠加五一节前补库，铁矿石需求仍将保持相对强势。 铁矿石2609合约震荡。 东亚期货 基本面要点： 需求端： ⚫本期日均铁水237.39万吨，环比+6.3，同比-1.34；铁水总产量22464.96万吨（去年同期22471.4万吨）。 供应端： ⚫全球发运当期2472.4万吨（3144.3），全球发运累积38847.5万吨（去年同期36669.2）；澳巴发运1875.2万吨（2559.5），累积发运31220万吨（去年同期29998.6）；四大矿山发运量1557.7（1983.2），累积发运25049.6万吨（去年同期24519.2）；四大矿山发中国量1135万吨（1526.7），累积发运17206.94万吨（去年同期17392.86）；⚫47港到港量2626.7万吨（2383.1），疏港量327.53万吨（330.31），在港船只104（113）。 库存： ⚫本期港口库存17749.79万吨，环比+82.96万吨；钢厂库存8933.92万吨，环比-44.64。 价格价差 东亚期货⚫铁矿石最低可交割品：纽曼粉，折盘面价格776.7（次低可交割品金布巴粉折盘面价格813）；⚫铁矿石基差：01合约14.7（-2.9），05合约-28.3（-52.4），09合约-3.8（-23.4）；⚫铁矿石月差：01-05价差-43（-49.5），05-09价差24.5（29），09-01价差18.5（20.5）；⚫华东高炉毛利116（141），华北高炉毛利43（55），钢厂盈利率48%（43%）。 *括号内为上期数据。 价格和价差 1、供需平衡表 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-指数价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 3、供给-运费 3、供给-运费 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给 4、需求 4、需求 4、需求 4、需求 5、库存 5、库存 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065