沥青沥青周报：地缘冲突仍在持续升级，霍尔木兹海峡封堵仍是关键影响。

——地缘冲突仍在持续升级，霍尔木兹海峡封堵仍是关键影响。 中泰期货股份有限公司张晓军从业资格号：F3037698交易咨询从业证书号：Z0020721 中泰期货2026年4月5日 01沥青产业链综述 02沥青炼厂利润 目录 03沥青供应 04炼厂生产选择 CONTENTS 05表观消费量 06中泰沥青指数 沥青产业链综述 沥青产业链综述 沥青产业链综述 沥青产业链综述 1、截至4月3日霍尔木兹海峡仍未顺利通航，战争仍在持续，通航无时间表，船舶阻塞，以上按35天预估，炼厂主动维持低负荷，当前水平上再降10%的产量预估，库存将在4月快速下降。 2、韩国影响同样大，进口风险较大。 3、再长期的封航下，产量将指数级下降。 02炼厂利润解析 沥青炼厂利润—重质稀释沥青为原料估算 沥青炼厂利润—重质稀释沥青为原料估算 沥青炼厂利润—重质稀释沥青为原料估算 沥青炼厂利润—重质稀释沥青为原料估算 沥青炼厂利润—重质高硫中东油为原料估算 沥青炼厂利润—重质高硫中东油为原料估算 03沥青供应解析 （1）稀释沥青进口及库存（2）成本估算（3）利润估算（4）国内炼厂沥青装置检修计划（5）国内沥青产量（产量虚线为排产预估量）（6）其他产品周度数据（7）沥青进口（8）沥青出口 沥青供应—国内沥青产量 沥青供应—主营炼厂沥青产量 沥青供应—中石化炼厂沥青产量 沥青供应—无配额炼厂沥青产量 沥青供应—国内沥青产量 沥青供应—国内沥青产量 沥青供应—国内沥青产量 沥青供应—山东炼厂沥青产量 沥青供应—华东炼厂沥青产量 沥青供应—华北炼厂沥青产量 沥青供应—东北炼厂沥青产量 沥青供应—华南炼厂沥青产量 沥青供应解析—沥青进口 沥青供应解析—稀释沥青进口 沥青供应解析—稀释沥青港口库存 04炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 炼厂综合利润及生产选择 沥青需求解析 （1）道路投资额（2）专项债（3）沥青相关机械销量（4）天气情况（5）沥青出货量（6）改性沥青开工率（7）水泥出货量 沥青需求解析—道路投资额 沥青需求解析—道路投资额 沥青需求解析—道路投资额 沥青需求解析—道路投资额 沥青需求解析—道路投资额 沥青需求解析—道路投资额 沥青需求解析—专项债 沥青需求解析 4-6日，内蒙古中西部、华北北部、吉林大部、辽宁、黄淮北部等地有大风天气；内蒙古中东部、河北北部、辽宁、吉林、黑龙江等地部分地区有小到中雨（雪）或雨夹雪；内蒙古东部、黑龙江中西部等地局地有大到暴雪。 5-7日，江南中南部、华南北部和东部及重庆、贵州等地有中到大雨，局地有暴雨或大暴雨天气，部分地区伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气。新疆南疆山区、西藏中北部、青海南部、川西高原西北部等地部分地区有小到中雪或雨夹雪，局地有大到暴雪；西藏南部等地部分地区有小到中雨，局地有大到暴雨。 8-10日，江淮、江汉南部、江南北部及重庆等地的部分地区有中到大雨，局地暴雨或大暴雨，并伴有短时强降水等强对流天气。 11-13日，江南东部和南部、华南北部有中到大雨，局地暴雨并伴有强对流天气。 10-12日，西北地区东部、华北、东北地区、黄淮等地还将有一次冷空气活动过程。 注：出货量样本企业为54家。 06沥青库存解析 （1）炼厂库存统计（2）社会库存统计（3）仓单统计 注：炼厂库存总罐容能力399万吨；社会库存总罐容能力372.1万吨。数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理 注：炼厂库存总罐容能力399万吨；社会库存总罐容能力372.1万吨。 沥青库存解析 表观消费量 沥青表观消费量 沥青表观消费量 沥青表观消费量 沥青表观消费量 沥青表观消费量 沥青表观消费量 沥青表观消费量 沥青表观消费量 08中泰沥青指数 沥青价格价差 沥青价格价差 沥青价格价差 沥青价格价差 原油进口配额免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。