农产品日报：报告符合预期，豆粕震荡运行

豆粕观点

• 市场表现：豆粕主力合约2605合约收盘价为2875元/吨，下跌40元/吨；菜粕主力合约2605合约收盘价为2265元/吨，下跌34元/吨。现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕价格分别下跌20-50元/吨，基差M05+335至+305；福建菜粕价格下跌40元/吨，基差RM05+25。
• 市场资讯：巴西3月大豆出口量预估为1586万吨，略低于预期；美国大豆种植面积预估为8470万英亩，高于去年；美国大豆库存同比增长10%，消费量同比下降1%。
• 市场分析：宏观影响减弱，巴西新季到港压力增加，升贴水回落，短期豆粕价格震荡偏弱。未来南美大豆情况已反映充分，美豆成本端定价逻辑仍将主导，需关注美豆出口及政策变动。
• 策略：谨慎偏多。
• 风险：宏观事件影响。

玉米观点

• 市场表现：玉米主力合约2605合约收盘价为2350元/吨，下跌1元/吨；玉米淀粉主力合约2605合约收盘价为2741元/吨，下跌4元/吨。现货方面，辽宁玉米价格持平，基差C05+35；吉林玉米淀粉价格持平，基差CS05+159。
• 市场资讯：巴西玉米首季收获进度为45.7%；美国2026年玉米种植面积预估为9533.8万英亩；美国3月玉米库存为90.25亿蒲式耳，同比增长。
• 市场分析：深加工企业提价促收，玉米到车增加，库存上升但仍低于历史同期。饲料企业多使用小麦替代品，小麦拍卖增加至80万吨/周，成交良好。玉米市场供应偏紧，小麦价格支撑，预计仍将维持强势。
• 策略：谨慎偏多。
• 风险：谷物拍卖情况。