华勤技术股份有限公司是一家全球智能硬件平台型企业，为科技品牌客户提供产品级、系统级、软硬件研发、运营制造的端到端服务。公司产品涵盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、AIoT、数据中心产品、汽车电子等，服务全球100+国家和地区。
2025年经营业绩：
- 营收1,714.4亿元，同比增长56.0%；
- 归母净利润40.5亿元，同比增长38.6%；
- 整体毛利率8%，逐季度提升；
- 各业务利润率水平：移动终端业务毛利率超9%，计算及数据业务毛利率6-7%，AIoT及创新业务毛利率15%左右。
2026年业绩展望：
- 预计全年收入同比增长超过15%，收入超过2,000亿元；
- 利润增长率更高；
- 全年分季度发货节奏均衡，各季度同比均有增长，下半年收入占比和增长率更高。
数据中心业务：
- 2025年收入400多亿元，接近翻倍增长，进入行业第一梯队；
- AI服务器收入占比超70%，交换机收入超25亿元；
- 客户方面，国内头部CSP客户份额持续提升，行业及渠道市场品牌“远图未来”持续拓展；
- 2026年收入预计30%-50%增长，超节点产品下半年规模量产交付，交换机产品收入翻倍增长。
超节点产品：
- 技术壁垒体现在系统架构设计、信号完整性、供电、散热等方面；
- 公司技术领先优势持续，拥有计算节点、网络节点和液冷散热全栈设计能力；
- 预计2026年全年收入超过百亿，占据行业领先地位。
智能手机业务：
- 存储芯片价格上涨对毛利率影响较小；
- 2026年ODM小幅出货量下滑，但公司保持行业绝对第一；
- 1+N产品组合包括穿戴业务、平板业务和AIoT业务，预计总体增长。
笔电产品：
- 2025年出货量18M，市场份额持续提升；
- 客户群体持续扩容，全球ODM份额进一步提升；
- 2026年预计收入增长30%，1+N产品组合包括台式机、一体机、打印机等。
汽车电子业务：
- 2025年收入超过10亿元，座舱、智驾、车身域和动力域产品实现布局和突破；
- 2026年预计收入翻倍增长，超过20亿元；
- 未来3-5年营收持续高速增长，达到百亿规模，进入国内第一梯队。
机器人业务：
- 2025年完成数据采集机器人和双足人形机器人的开发和量产交付；
- 2026年下半年将在制造场景中部署轮式机器人；
- 家用清洁机器人市场2026年预计翻倍增长。
软件业务：
- 为消费电子、汽车电子、智慧工业等搭建全方位软件服务生态体系；
- 2025年已实现收入和利润的规模贡献；
- 2026年将继续拓展软件开发业务，实现业务逐年高速增长。
财务状况：
- 资产负债率超过70%，属于行业属性和业务发展阶段正常情况；
- 经营活动现金流2025年下半年实现净流入13亿元，2026年一季度开始持续正向贡献；
- 公司将通过改善全周转效率等措施，优化资产负债结构和经营活动现金流管理。
