华勤技术机构调研纪要

调研日期: 2023-10-25 华勤技术股份有限公司创立于2005年，总部位于中国上海，是全球智能硬件平台型企业。公司秉承改善人们沟通与生活的使命，为全球科技品牌客户提供产品级、系统级、软硬件研发、运营制造的端到端服务。产品、服务惠及全球100+国家和地区，每年为亿万消费者提供数以亿计的智能产品，包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、AIoT、数据中心产品、汽车电子等。 一、公司2023年第三季度业绩情况介绍 公司第三季度实现营业收入251.87亿元,同比增长19.17%,归母净利润7.02亿元,同比增长17.26%。公司前三季度累积营业收入648.85亿元,归母净利润19.84亿元,同比增长18.83%。在当前的市场环境和经济形势下,公司通过研发创新、运营效率提升以及业务拓展,取得了非常不错的业绩表现。 公司持续推进“2+N+3”的产品业务布局,不断优化产品结构。其中“2+N”代表两个成熟业务组合: 一个是以智能手机为代表的个人家庭数字终端硬件生态,在这个领域,公司一直是行业中营收规模和竞争力领先的企业,得到了众多客户全面、优质的评价和获得了较好的市场份额,这也是近年来即使在以智能手机为代表的消费电子行业大盘下行的情况下,公司还能稳健发展的重要原因,我们为客户通过研发、运营、制造多环节的综合竞争力的打造,形成了很强的战略合作关系。另一个是以笔记本电脑为核心的办公领域生态,公司从2015年开始投入该领域,通过将过去十几年积累的智能手机核心技术所带来的产品设计研发核心能力充分施展在笔记本电脑领域,同时在供应链整合上进一步提升了笔记本电脑的成本竞争力。 “3”指的是3个新兴业务领域,数据业务、汽车电子业务和软件业务。 然后向大家简要汇报一下华勤技术2023年第三季度的相关经营情况: 消费电子数字终端业务:稳中向好,公司跟国内外的知名终端厂商保持了密切的合作关系,同时公司也是为数不多地和多个品牌形成了多品类的战略合作。1)笔电2023年第三季度收入同比增长17%;2)新业务上,VR产品实现了全球大客户突破。游戏掌机的产品实现了全球大客户的量产出货。未来会在这一领域积极拓展,保持比较高速的增长预期。 数据业务:数据业务新产品实现了量产交付、快速高质量的成长。公司数据业务立足“全球智能硬件平台、行业ODM规模领先优势、全栈式的产品组合服务”三大定位,践行“头部CSP市场与行业/渠道市场”的双轮驱动业务策略,秉承“坚持做好产品和服务,助力客户成功”的原则,基于AI时代下的变化与挑战,打造全新技术架构的高性能数据中心新品以及极致体验的全栈式服务。目前公司也是国内为数不多能够提供从通用服务器、异构人工智能服务器、交换机数通产品到存储服务器等全栈式产品组合的厂商,为互联网厂商及行业客户提供全栈式的服务和产品。今年9月份公司以“山海计划”为主题,成功举办全新一代数据中心产品及服务平台发布会,重磅发布了智能计算产品— —太行系列、通用计算产品——祁连系列,以及“青海湖”服务平台V1.0。公司实现头部互联网客户TH5主流交换机中标,成功突破交换机大客户。公司通过推出自主规划的AI服务器和交换机来服务渠道客户覆盖行业客户,逐步构建覆盖各类行业客户的能力。汽车电子业务:公司汽车电子业务已具备全栈式服务能力,目前产品队列涵盖智能座舱、智能网联、智能车控和智能驾驶。目前在智能座舱板块,在车规级的智能硬件产品上,公司布局了主流座舱平台和智能网联产品,产品覆盖多平台,可根据主机厂商的定制化做开发、运营、制造。2023年三季度公司座舱域控8155平台量产发货。目前在智能座舱、智能网联领域已经定点到了多个主流的主机厂,会随着产品逐步量产贡献收入。 公司以高效运营、研发设计、先进制造和精密结构件的四轮驱动价值赋予智能硬件平台,横向扩张产品线,通过打造2+N+3的产品结构,以智能手机、笔记本电脑双硬件生态组合为基石,努力拓展数据业务、汽车电子业务和软件业务三个新赛道,为全球科技公司的软件、硬件、内容生态提供数字新基建致力于通过绝对的规模优势、硬件品类的丰富性以及底层核心技术等,构建以硬件平台为核心的多元化商业生态系统,实现全球智能产品硬件平台的战略目标。公司继续努力通过加强研发设计能力、提高运营高效周转率,实现较好的业绩达成。 二、投资者会议交流的主要问题及回答 Q1:公司今年三季度业绩表现不错,请问原因是什么? A1:公司三季度实现营业收入251.87亿元,同比增长19.17%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.88亿元,同比增长30.55%。主要系公司深入贯彻智能硬件平台发展战略,稳固提升成熟业务,不断开拓突破新业务,业务收入结构持续优化。同时得益于消费电子业务持续稳健发展和新兴业务快速成长,公司整体毛利率有所上升。 Q2:公司前三季度分产品的收入占比情况如何? A2:公司深入贯彻智能硬件平台发展战略,稳固提升成熟业务,不断开拓突破新业务,业务收入结构持续优化。2023年前三季度公司整体营收为648.85亿元,其中智能手机业务营收占比33.48%,笔记本电脑业务营收占比29.45%,平板电脑业务营收占比18. 83%,服务器业务营收占比9.68%,智能穿戴和AIOT产品分别占3.12%和2.24%。 Q3:公司在行业中逆势向上表现优异,请问在发展过程中的核心竞争力是什么? A3:公司成立至今18年,从最初PCBA模式到当前的智能硬件平台,公司自身的核心竞争力和优势主要体现在四个方面:(1)Operation,高效运营能力。不断提升供应链管理能力和高效的仓储、物流运行能力。公司的效率指标如存货周转率领先同行,目前华勤有300-400个工程师专注于公司系统IT开发,来适配全球客户的业务优化和效率提升。(2)Development研发设计。华勤创始团队都是工程师出身,同时学习并引入先进的IPD管理流程和机制,进一步增强研发管理效率,提升研发价值,促进产品竞争力提升。同时华勤成立了X-Lab,在声、光、电、热、射等基础领域不断强化基础技术研发。(3)Manufacturing,先进的制造能力。华勤通过完善自动化、规模化、准时化和精益制造,在过去几年奠定了比较强的门槛。(4)Mechanical,精密结构件。目前华勤手机出货1/3的结构件是自供,增强了成本竞争力和产品竞争力,通过自供料比例提升不断加强公司的经营能力。 Q4:请问贵司今年笔记本电脑业务表现怎么样?未来预测怎么样?如何保持持续增长? A4:华勤从2015年开始投入笔记本电脑领域,目前与客户形成了稳定的基于主流产品的合作,并进一步增强了跟客户的产品合作粘度,公司是目前唯一一家打破台湾同行垄断,并形成年度千万台销量规模的大陆企业。今年三季度,公司消费电子数字终端业务稳中向好,笔记本电脑营收实现同比增长17%。根据第三方数据统计,公司第二季度及第三季度连续两个季度单季ODM销量市场份额位居全球前四。整体来看,公司市场份额相较于台湾同行,公司与各客户的合作还有较大的份额提升空间,同时公司在手机领域积累的核心能力、产品精致度为代表的产品竞争力以及研发效率上也具有比较大的优势。 Q5:请问贵司能否具体介绍下服务器业务? A5:公司数据业务立足“全球智能硬件平台、行业ODM规模领先优势、全栈式的产品组合服务”三大定位,践行“头部CSP市场与行业/渠 道市场”的双轮驱动业务策略,秉承“坚持做好产品和服务,助力客户成功”的原则,基于AI时代下的变化与挑战,打造全新技术架构的高性能数据中心新品以及极致体验的全栈式服务。公司从2017年开始布局数据中心领域,横向扩张产品领域,持续夯实经营稳健增长的可持续性。2022年度公司服务器业务收入超26.7亿元,相比去年同期增长565.34%,成功导入顶尖中国互联网客户并形成AI服务器的批量发货供应。2023年上半年服务器营收21.3亿元,同比增长48%,第三季度持续突破,实现营收41.53亿元,同比增长670%。同时公司也是国内为数不多能够提供从通用服务器、异构人工智能服务器、交换机数通产品到存储服务器等全栈式产品组合的厂商。在多年的探索与合作中,公司全栈式的产品组合、优异的质量、敏捷的交付和高效的服务受到客户的高度肯定。公司近期发布了华勤技术全新一代数据中心产品:太行系列——首发批量出货、支持全高网卡方案、同平台多款模组产品开发及调优经验的模组型AI服务器H9236,以及面向全行业市场2.5及3.5存储配置、首批适配L40S4卡、8卡产品方案、满足运营商集采严苛要求的插卡型AI服务器H8230、H7237。祁连系列——拥有易于定制,平台化多代延续、模组及软件复用,产品开发快、定制响应快、产品交付快的通用服务器P6236、P6232、P6237、P7237。 未来公司的数据业务将持续价值升级,面对当前的市场关心问题和上游芯片限制因素,中短期对策根据兼容设计方案依照客户策略做动态调整;中长期积极拥抱多平台多元化生态,用研发优势进一步深度参与各个客户的全价值链的板卡、模组、整机的研发设计、运营制造的产品和服务,以算力和网络为中心,为客户提供智能化解决方案、一站式服务平台。赋能客户、服务好千行百业的最终用户。 Q6:请问公司的汽车电子业务怎么样?/能否介绍下公司的汽车电子业务? A6:公司从2018年开始布局进入汽车电子领域,目前拥有汽车电子产品全栈式研发能力,产品队列涵盖智能座舱、智能网联、智能车控和智能驾驶,并依托华勤现有研发资源和平台资源形成独特竞争优势。公司在智能座舱、智能车控、智能网联、智能驾驶四大业务模块均已实现突破,与国内汽车自主主机厂、新势力造车头部客户等达成20余项合作。在智能车控板块,公司通过与客户联合预研了智能网关和下一代域融合产品,自主研发了平台化VCU产品。2023年三季度,公司汽车电子业务加速建设,实现新突破。公司座舱域控8155平台量产发货,已经定点到多个主流主机厂,同时不断开拓海外客户等。未来公司将进一步拓展国内主机厂商合作深度以及全球的主机厂商客 户。 Q7:请问公司认为所处的行业目前现状如何,未来有哪些机遇? A7:公司所处的业务领域大致分为消费电子个人数字终端、办公场景下的笔电硬件产品、数据中心业务、汽车电子业务、软件业务几个板块。 其中消费电子个人终端的业务预计未来几年ODM总体在全球智能手机的份额还会持续增强,同时头部ODM厂商的集中效应仍会显著提升,穿戴类和泛AIOT的市场也将进一步增加。 办公场景下的笔电市场大盘相对稳定,公司是唯一打破台湾同行垄断并形成千万级出货量的内地企业,公司增长主要来源于竞争优势带来的市场份额的进一步提升。 服务器业务近两年高速成长,2022年公司数据业务实现营收5倍增长,营收规模突破26亿。2023年前三季度数据业务实现营收6 2.83亿元,第三季度营收同比增长670%。同时公司也是国内为数不多能够提供从通用服务器、异构人工智能服务器、交换机数通产品到存储服务器等全栈式产品组合的厂商。汽车电子多款产品已经定点国内主机厂,并在智能座舱和智能网联产品上形成发货等等。作为行业龙头企业,公司对未来增长充满信心,同时也会进一步加大研发投资、研发效率和运营制造效率进一步提升,构建全面的竞争力,不断提升经营指标,为投资者带来回报。