沪锌期货月报

沪锌期货月报 1期货市场 2026年3月上海期货交易所锌期货价格呈现月初冲高回落、全月震荡下行的走势特征。2026年3月SHFE锌主力合约价格区间为2.235万元/吨-2.501万元/吨，收盘价为2.348万元/吨，全月累计下跌1290元/吨，跌幅达5.21%。 2现货市场分析 2026年3月31日SHFE锌期货收盘价为23480元/吨，对比国内主流现货价格：上海0#锌现货价格升水195-291元/吨，广东0#锌现货价格贴水48元/吨至升水252元/吨，整体期现价差处于合理区间，贴合本月期货价格先高后低的走势：上半月期货价格上涨带动现货价格跟涨，基差维持小幅贴水；下半月期货快速下跌，现货价格调整滞后，基差转为小幅升水。 3市场动态 截至2026年2月，锌产业链相关数据如下： 矿端：2月我国进口锌矿砂及精矿41.40万吨，年初累计进口100.88万吨，同比2025年累计数据无公开对比数据，但进口量处于近年中等水平；国内累计矿产锌产量119.8万吨，供应端整体稳定。 精炼锌端：2月我国进口精炼锌4518吨，年初累计进口28630.64吨；出口精炼锌3866.38吨，年初累计出口5884.87吨进口量维持低位，出口量小幅增长。 4行情展望 当前锌市场呈现库存累积、价格下行的特征，反映短期市场预期供过于求：供应端进口矿维持稳定，国内产量平稳，整体供应充足；需求端暂无明显利好数据支撑，下游消费未出现超预期增长，因此短期价格仍面临一定下行压力，若后续需求没有明显改善，锌价大概率维持震荡偏弱走势。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！